粗粗看了一遍，有那么一点不成熟的想法，只是作为记录，加深一下理解：
（1）这条创新之路，实际上讲的是资产配置，资产不仅仅是传统的股票，债券，现金，还有另类的绝对收益，实物资产和私人股权等
（2）几种高风险的资产，因为相关性不高，投资组合可以在相同风险下，取得更高的收益，或者，投资组合在取得预期收益的情况下，降低风险
（3）耶鲁捐赠基金要达到基金保值增值的长期目标，同时又要兼顾耶鲁日常经常提供现金流的中期目标，所以要求投资组合攻守兼备，保持现金流。
（4）常用的投资组合管理工具有三种，即资产配置、择时和证券选择。
（5）关于置产配置，均值-方差最优化模型，均值就是平均收益，方法就是风险。模型：第一，统计得到每个大类资产的均值和方差；第二，统计得到各个大类资产的相关性矩阵；第三，根据各个大类资产的配置权重，计算出投资组合的均值和方差。大卫也提到，大类资产的均值和方差，还有大类资产的相关性矩阵，实际上还是后视镜。
（6）关于择时，大卫提出，在市场有效的前提下，择时是无效的。但是，在低效市场中，积极投资管理可以产生巨大的潜在收益。
（7） 关于证券选择，是指针对单个资产类别进行积极管理，比如股票大类置产中，选择沪深300，还是中证500，还有有权重的配置。

好了，这是对书中内容的理解，那么对于我来说，如果我把自己认为是一个机构来说，有什么借鉴呢？
（1）股票投资，从长周期的角度来说，收益是资产类别中最高的。那么我有一份稳定的工作能够带来现金流，解决了类似捐赠基金为办学提供现金流的中期目标后，应该更多的配置股票。
（2）从资产配置的角度来说，从我家庭的角度来说，有股票、类现金（货币型基金）和实物资产（除自住房产外，能产生租金的这一部分），而且实物资产的比例很高，那么现在要做的就是，就是将工资收入和房租收入投入到股票当中。
（3）中国的证券市场，我个人认为是低效的，所以积极的投资管理能够产生巨大的潜在收益。

现在明白@不明真相的群众 方丈说影响他最大的基本书中，其中一本就是这本书。
也明白了雪球推出的蛋卷基金了，而且也明白了针对不同年纪的人采用不同的策略。年纪小的，均值高，方差高。年级大点，均值低，方法低。

撤了，打球去了。
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