用“卖出看涨期权的方式”了结股票!

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段永平:我一般想卖的股票会倾向于卖call,除非是着急用钱或想跑的时候。

我的网易就是用卖call 的办法慢慢卖掉的,现在也还没卖完呢,手里还有一些

被卖了45 的call,明年一月到期。这个价位的网易我不会卖put,但以前在20

块左右的时候可是买过很多put,有一次一下就被put 进来很多万股,呵呵。

段永平:我觉得卖call 最好是在所谓股价差不多时,既不怕股票大跌,又不舍

得在眼前价钱全部卖掉,卖cavered calls 是个很有意思的做法。其实我的网易就是这么卖的。当网易到接近30 时我就开始卖30 的calls,后来一路涨我就一路卖,从30 一直卖到了50. 现在剩下的股票都是没有被call 走的。由于前段时间长的快,绝大部分都被call 走了。好像最高的是40 多被call 走的。(2010-08-12)

(ps:所谓Covered Call就是持有股票,并卖出对应的看涨期权。)

段永平:卖covered call 的风险有两个方面,一是突然大涨而失去潜在利润,二是大掉而亏掉本钱。对yhoo 而言,大涨我不怕,只是少赚而已。大跌我也不怕,因为我觉得我了解yhoo 的价值,知道掉下来迟早也会涨回来。

网友l:卖了call,未到期不能卖手里的正股?

段永平:可以卖,但卖掉后就成naked(裸)的call 了,违背原则。卖naked call和做short 都是属于不对的事情。(2011-10-04)

我的理解:对于手中的个股,持有到一个价位后,想获利了结,段永平选择的方式通常是卖个股的看涨期权。这一点与前面想买股用卖看跌期权的方法有异曲同工之妙。当一只股票到达自己预期的价格后,就以现价作为执行价格卖出看涨期权,相当于是以现价获利了结了,而且还额外获得了一笔期权费,不得不说段永平的智慧太牛x了。解析原理:如果看涨期权到期时的价格大于期权的执行价格,期权的卖出者损失的金额为现价-执行价+期权费,但是手中是持有对应的个股的,所以手中的个股是赚了这部分上涨的价差(即现价-执行价),比直接执行价时全部卖掉多赚了一笔期权费。如果期权到期时,价格相比执行价下跌了,看跌期权的买者不会行权,期权卖者净赚期权费,但手中持有的个股也下跌了,所以实际对应的损失是(执行价-现价)-权利金,只要(执行价-现价)小于权利金,就比执行价时全部卖出股票要划算。所以选择用卖出看涨期权的方式获利了结手中的股票时,最好的时期是股票还在涨势中,但是自己认为估值已经过高,可以借助上涨势头多赚点权利金。