2019年3月27日 资料来源：光威复材公司2018年度报告 古泉
【按：版本从V1.0升级为1.2，主要是增加2019年第一季度业绩预告】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的经营范围和主营业务
公司是专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业，是一家覆盖碳纤维全产业链的生产企业。
碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛用途的基础性新材料。具有高强度、高模量、低比重特点的碳纤维以及以碳纤维为增强体的复合材料，以其出色的增强减重效果成为各类军、民装备最重要的候选材料之一，成为国防装备的关键材料，在航空航天、轨道交通、风力发电、新能源汽车、建筑补强等领域具有较大的发展空间；其耐腐蚀、耐高温、膨胀系数小等特点，可以使其在诸如高温、高湿、高寒、高腐蚀性等的恶劣环境中代替金属材料使用；此外，其导电性能可以使碳纤维广泛用于用于通讯、电子、能源电力等领域。因此，随着行业技术的进步、社会需求水平的提高，碳纤维日益成为发展国防军工与国民经济的重要战略物资，在军、民领域均具有广泛的应用前景。
公司以碳纤维制备及工程化国家工程实验室和山东省碳纤维技术创新中心、国家级企业技术中心为支撑，业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、系列化的树脂体系、各种预浸料、复合材料构制件和产品的设计开发、装备设计制造等上下游，依托在碳纤维领域的全产业链布局，成为复合材料业务的系统方案提供商。目前公司业务主要分为五大板块：
碳纤维板块：坚持高强、高模、低成本的“两高一低”碳纤维业务发展战略，紧跟国际前沿和国家所需，形成系列化、多元化碳纤维产品，逐步打造“货架式”碳纤维产品供应能力。目前，主要产品包括GQ3522（T300级，湿法工艺）、GQ4522（T700级，湿法工艺/干湿法工艺）、QZ5526（T800级，湿法工艺/干湿法工艺）、QZ6026（T1000级，湿法工艺）、QM4035（M40J级，湿法工艺）、QM4050（M55J级，湿法工艺）等系列化的碳纤维、经编织物和机织物等。
通用新材料板块：以航空航天、风力发电、轨道交通、海洋船舶、电子通讯、体育休闲等领域的应用开发为目标，为客户提供具有不同品质和性能要求的预浸料产品，主要包括以环氧、双马、氰酸酯、酚醛、苯并恶嗪等体系的高性能树脂为基体，与玻璃纤维、碳纤维、芳纶纤维、石英纤维等增强纤维搭配，形成具有耐高温、高韧性、阻燃性、透波性、耐磨性、低收缩性等不同性能、不同纤维单位面积质量、不同树脂含量的单向及织物预浸料，满足不同领域客户的个性化需求。
复合材料板块：借助碳纤维复合材料在军、民领域应用迅速发展的时机，与国内科研院所、主机厂合作，充分利用公司各项资质条件和全产业链布局的竞争优势，跟踪和开发先进复材制造技术和高端构件，为碳纤维复合材料在军、民领域的规模化工业应用培育和开拓市场。目前，主要产品有军品工作梯、各种规格管材（最大尺寸可达直径0.9m×20m）、大尺寸板材、体育医疗用品等各种模压或热压罐制品。
能源新材料板块：目前业务主要是以拉挤工艺进行高效生产、以风电碳梁、T型梁等为代表的树脂基工业用碳纤维复合材料产品的开发、制造，以满足风电等下游工业领域对结构材料增强减重的轻量化需要。
精密机械板块：以多年积累的装备国产化技术和经验为基础，致力于为碳纤维及其复合材料领域的产品开发和生产提供系统的装备解决方案，为碳纤维及其复合材料行业发展提供装备技术保障。目前主要产品和业务包括碳纤维生产线，预浸料生产线，复合材料成型设备，特定使用环境的高温炉和超高温炉、压力容器、转台，复合材料武器舱体和复合材料工装模具等的设计制造，以及各种精密加工、精密装配业务等。
报告期内公司主要经营业务未发生重大变化。
（二）公司主要经营模式
1、盈利模式
公司以碳纤维核心，以碳纤维及其复合材料产业链上下游应用领域为主线，以多年的技术研发和积淀形成的雄厚的技术实力和工艺制造能力为支撑，形成了从聚丙烯腈原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、到复合材料部件和成品的研发、生产、销售一体化的盈利模式。
2、采购模式
公司采取订单驱动的采购模式，由公司采购部统一负责采购业务。公司采购的物品主要包括：生产及研发所需的原辅材料、重要设备及配套设备、办公物资等。其中，原辅材料的采购采用安全库存持续采购、询价采购的模式，根据各部门实际需要或客户指定进行采购。公司采购工作依照公司《采购控制程序》对各个采购环节进行严格控制，并严格按照ISO9001质量管理体系等体系要求实施。经过多年发展，公司已经拥有较为完善的供应商管理体系，与各主要供应商之间形成了长期稳定的合作关系。
3、生产模式
公司建有原丝生产线、碳化生产线、碳纤维织物生产线、预浸料生产线、复合材料制品、碳梁生产线等车间。公司采用以销定产为主的生产模式，根据客户需求，进行定制化的研发及生产。公司每周召开供产销协调会，分析客户需求和订单情况，制定生产计划，协调产能资源，下达生产计划书，由生产部门组织实施，在实施过程中，由技术部门提供技术支持和现场服务，生产车间展开生产加工和生产过程，质量管理部门对制造过程进行全程监督与检控，并在对产成品按照规范要求检验合格后分类入库。
4、销售模式
公司以直销模式销售产品，由公司销售中心负责公司全部产品的具体销售工作。公司销售的主要产品有碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品、风电碳梁等。销售中心根据公司的经营目标和销售策略，通过市场开发获取客户资源和客户信息，接受客户订单并签订供销合同，根据订单的具体情况，或者安排库管根据出库单发货，或者安排进行定制化的研发及生产，产品在交付客户并在验收后确认收入；其中设备类产品在安装调试后经购买方确认合格时确认收入；销售军品时，产品经驻厂军代表检验合格后出库发货，并经客户签收确认销售收入。
公司依赖多年来的经营管理经验，结合自己的产品特点和业务发展要求，采取的采购、生产、销售模式符合行业特点，满足公司业务发展需要。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（三）公司所处行业分析
碳纤维属于技术密集型、资金密集型产业，产业链长，工艺技术复杂，产业发展涉及产、学、研、用各个环节，研发周期长，资金投入量大，行业技术壁垒高，同时对产品性能及质量稳定性有非常苛刻的要求；碳纤维下游应用技术的开发难度较高，作为复合材料基体和增强体的树脂和碳纤维需要有系统的数据库做支撑，复合材料设计、成型、制造工艺和装备能力需要匹配衔接，应用开发需要较长的研发过程，加之研发投入高、生产成本高，导致碳纤维应用范围长期受到局限，碳纤维及其复合材料行业的发展已经成为衡量材料技术水平和装备制造能力的重要标志之一。
我国自进入新世纪重新启动碳纤维国产化进程近二十年以来，在军工应用的牵引下，国产碳纤维取得了长足的进步，解决了碳纤维的卡脖子问题，保障了军工发展的急需，随着持续的创新和投入，许多涉及产业发展的关键技术水平进一步提高，并初步形成了系列化的工业产品体系，目前，具有产业化能力的产品已经涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列碳纤维，随着高效生产技术的逐步成熟，以及碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产及应用成本在不断下降，推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展，也带动应用领域由航空航天、体育休闲等逐步延伸到风力发电、压力容器、轨道交通、输电电缆等一般工业领域。
公司是我国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业，也是我国碳纤维国产化事业的成功实践者，由于公司在国内率先研发成功并实施了碳纤维的产业化，打破了西方国家对我国碳纤维的垄断地位以及技术、装备的封锁，确保了我国国防军工装备发展对关键材料碳纤维的急需，带动我国碳纤维产业从无到有并不断发展，形成了公司在我国航空航天领域碳纤维主力供应商地位。随着产业化技术水平的提高，公司积极开发民用碳纤维及其复合材料产品，业务不断向下游延伸，积极培育碳纤维应用市场，实行寓军于民、军品优先、军民共用、以民养军、军民品互动发展的军、民融合发展战略。
二、核心竞争力分析
（一）多年的深厚技术积淀是公司能够持续创新发展的能力基础
公司拥有深厚的产业发展背景和多年的树脂基复合材料加工制造经验，近二十年来，致力于碳纤维的国产化和碳纤维产品升级和丰富，形成并积淀了一系列具有自主知识产权的工艺制造技术和经验等，并成功应用于产业化生产，成为公司在碳纤维及复合材料领域持续创新发展的重要支撑。
（二）核心装备的研发制造能力是公司一系列创新研发和产业化的重要保障
公司拥有系统的机械加工和制造能力，有大型数控加工中心等精密加工设备，有压力容器设计制造资质，多年来碳纤维及其复合材料的国产化进程也带动公司装备国产化能力的提高，拥有了碳纤维生产线及关键设备、预浸料生产线以及复合材料成型设备等自主设计与制造能力，为公司一系列创新研发和产业化以及全产业链战略布局提供了装备技术保障。
（三）成熟、稳定的工艺技术能力是公司产品品质的有力保证
公司拥有连续十多年的碳纤维生产线开车生产历程，通过自主开发与合作研发掌握了先进的工艺技术，辅以碳纤维产业链成套生产线装备制造技术和服务保障能力，通过工艺与装备的互补以及多年持续不断的改进与完善，保证了生产工艺的成熟稳定，制造水平的不断提高，产品质量及稳定性持续提升。
（四）源于技术领先的市场先入优势为持续的业务开发赢得了空间。
国产碳纤维发展以军用为牵引，追求质量稳定性，不仅需要经历全面、复杂而漫长的系统性应用验证过程，并涉及面广、投入巨大、代价高昂。公司凭借“技术最优”成为碳纤维国产化的实践者，在一系列应用方和客户的牵引、鼓励下，见证并经受了严格的考核与检验，历经十余年的研发、验证和生产历程，打破国外垄断，有力的保障了国防装备发展所需，形成了稳定的供货局面并确立了市场先入优势，在形成持续发展能力的同时，也为后续民品业务的发展赢得了空间。
（五）稳定的技术团队是核心技术能力得到持续提升的关键
公司拥有一支稳定的技术团队，并根据业务发展需要充实新鲜血液，多年来，相继突破了一系列碳纤维、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品以及碳纤维核心生产设备等关键技术，稳定的技术团队确保公司的技术投入和技术积累形成有效的技术资源和成果，形成自主的知识产权体系，技术价值在研发和生产组织中得到有效发挥，成为公司核心技术能力持续提升的关键。
（六）行业地位和研发平台优势助力公司快速发展
公司作为国内碳纤维行业领军企业，主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准（2011年发布）以及《碳纤维预浸料》国家标准（2013年发布）两项国家标准。公司拥有“碳纤维制备及工程化国家工程实验室”、 “山东省碳纤维技术创新中心”、国家级“企业技术中心”等多个国家和省级研发平台，公司自成立以来承担了包括科技部“863”计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的众多高科技研发项目，公司也据此获得多项专利技术和荣誉奖项，助力公司快速发展。
（七）全产业链布局优势助力公司为各种复材业务需求提供系统的解决方案
公司是一家覆盖碳纤维全产业链的生产企业。全产业链布局有利于公司快速开展系统研究并及时获取评价及反馈信息，在核心技术的消化吸收、新产品的应用开发、工艺的成成熟稳定以及产品质量的跟踪反馈、装备保障等方面形成综合技术能力，为各种复合材料相关业务需求提供系统的解决方案。
三、经营情况讨论与分析
（一）概述
报告期内，公司坚持“天道酬勤，不忘初心”的治企理念，在董事会强领导下继续深入贯彻国家军民融合发展战 略，坚持以实业为本，创新与投入带动技术进步，以匠心努力做好产品，在服务国家客户的同时积极创造社会价值和商业，切实维护投资者的利益。
2018年是公司执行“ 521”战略的开局之年。五大板块通过物资清点、固定产划分财务采购人员下放等，顺利过渡到以利润为中心、相对独立的运行模式，公司通过激励政策、效益考核等机制调整，有效激发各板块工作热情，使各板块真正成为创造效益的主体。
报告期内，公司荣获“首届师昌绪新材料技术奖”，是对公司在师昌绪先生指引下，以陈光威为核心的光威人倾尽所有、历尽艰辛打破国外封锁与垄断，成功实现碳纤维的产化和军用自主保障褒奖，也是一代人碳纤维人始终 坚持自主研发、拓展创新，续强化投入努力推动着国产碳纤维 “从有到强”和中国碳纤维行业的发展鼓励。
报告期内，公司自上而下推行精益管理向要效。运用标语、质量生产看板、培训班前会等形式，强化全员精益生产意识，提高全员素质；通过价值流和信息分析、均衡优化车间布局等工具进一步优化作业流程，提高响应速度和能力；通过改善车间工作环境，提升厂容貌激发员活情期量管理、绩效等精益方法和经验学习，结合实际应用到各板块的日常管理中有效提升了率和生产。
报告期内，公司继续贯彻军品优先、军民共用、以民养军、军民品互动发展的策略，业务机构得到改善。2018年， 公司在保障军品交付和承担的项目任务前提下，继续投入资源加大对民品碳纤维技术开发和市场培育，同时对以碳梁为代表的、成熟碳纤维复合材料工业产品，集中投入优势资源努力做大强。2018年，公司军品业务比重延续以前年度下降的趋势，首次降到一半以下，以碳梁和预浸料为主要产品民业务成公司重要支撑，其中碳梁销售收入占公司总收入的比重将近4成，公司业务结构更趋合理，公司业务结构更趋健康。
报告期内，公司获批国家认定的“企业技术中心”，与碳纤维制备工程化实验室”一起构成公司两个国家级技术创新平台，加上山东省科技创新平台“山东省碳纤维技术创新中心”、山东省制造级技术创新平台“山东省碳纤维及复合材料创新中心”，一起构成公司分别面向碳纤维和复合材料的两大技术引擎，进步果转化能力不断提升，创新能力得到有效整合。以两个技术引擎为牵引，各板块间协同工作能力有效改进，公司碳纤维全产业链战略布局初步构建，产业链条进一步向下游延伸，全公司一盘棋发展局面全面形成。
报告期内， 拓展纤维与北京化工大学等单位联合研制的 QM4050（M55J级）碳纤维通过了科技部863项目课题验收， 并在某直升机和数个航天型号开展验证工作；湿纺国产T800H碳纤维在某型号实现首飞，预示着T800H一条龙项目取得标志性进展；干喷湿纺制备的TZ700S（T700S级）碳纤维原丝纺速度实现500 米/分钟，达到国际领先，生产的TZ700S碳纤维通过了航天某型号地面试验，国产碳纤在领域的化替代取得重要进展； 维通过了航天某型号地面试验，国产碳纤在领域的化替代取得重要进展； 维通过了航天某型号地面试验，国产碳纤在领域的化替代取得重要进展； QZ6026 （T1000级）碳纤维在工程化生产线上实现连续生产成功，公司碳纤维品在国产大飞机的国产化替代验证有序推进。
报告期内，公司荣获维斯塔“ 2018年效益提升最佳贡献奖”，并与维斯塔签署合作谅解备忘录，就协调碳梁业务全球产业布局和双方进一步深化合作达成初步意向，“150 ”型号碳梁再次在公司实现全球首次批产，同时公司也采用拉挤工艺成功开发出T型碳梁，成为全球首创，目前进入性能测试阶段。
报告期内，公司通过了信息化和工业融合管理体系要求，并顺利取得资质；通过审核、复审、年审等，公司共取得资质并有效运行的体系共有5个管理体系，包括：质量管理体系、 环境管理体系、职业健康安全管理体系、IATF16949汽车体系、AS9100D民用航空航天体系；拓展公司取得资质并有效运行的体系有7个管理体系，包括国军标质量管理体系、民用航空航天质量管理体系 、职业健康安全管理体系、环境管理体系、能源管理体系、知识产权管理体系、知识产权管理体系， 2018年各项体系均通过审核，资质有效；精机公司取得并运行的年各项体系均通过审核，资质有效；精机公司取得资质并有效运行的体系有3个管理体系，精机公司在原有质量管理体系的基础上，增加了环境管理体系、职业安全健康管理体系。
（二）报告期内公司主营业务分析
1、报告期内公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司紧紧围绕主营业务开展工作，全年实现销售收入13.64亿元，同比增长43.63%，实现营业利润4.26亿元万元，同比增长65.53%，利润总额4.23亿元，同比增长60.75%，归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长58.76%。报告期内，公司各类军、民品业务均实现不同幅度增长。其中，以碳纤维及织物为主要产品的军品收入实现增长21.22%，继续保持稳定增长，风电碳梁业务实现销售收入5.21亿元，同比增长99.89%，在前一年实现较大幅度增长基础上继续保持较快增长，成为公司的重要业务支撑，预浸料业务实现销售收入1.83亿元，同比增长12.88%，基本符合行业整体发展，复合材料制品业务实现销售收入3,422万元，同比增长51.74%，体现出复合材料产品和应用的不断开发和延伸，装备制造业务历史性的实现销售收入1,715万元，同比增长428.78%，在满足内部装备技术和能力保障需要的同时，也使公司看到了装备业务面向市场、未来取得更大发展的希望。
2、主营业务营业收入
报告期内，全年实现销售收入136,355.57万元，同比增长43.63%，毛利率46.71%，同比减少2.72%。其中，
分行业，
新材料制造的营业收入134,121.16万元，同比增长42.26%，营业收入占公司营业收入比重98.36%，同比减少0.95%，毛利率47.02%，同比减少2.57%；
装备制造的营业收入1,714.63万元，同比增长428.78%，营业收入占公司营业收入比重1.26%，同比增加0.92%；
其它业务的营业收入519.78万元，同比增长54.91%，营业收入占公司营业收入比重0.38%，同比增加0.03%；
分产品，
碳纤维及织物的营业收入60,293.48万元，同比增长21.22%，营业收入占公司营业收入比重44.22%，同比减少8.17%，毛利率79.99%，同比增加1.96%；
碳梁的营业收入52,092.14万元，同比增长99.89%，营业收入占公司营业收入比重38.20%，同比增加10.75%，毛利率21.88%，同比增加3.42%；
预浸料的营业收入18,312.89万元，同比增长12.88%，营业收入占公司营业收入比重13.43%，同比减少3.66%，毛利率16.26%，同比减少0.39%；
制品及其它的营业收入5,137.28万元，同比增长99.13%，营业收入占公司营业收入比重3.77%，同比减少1.05%；
其它业务的营业收入519.78万元，同比增长54.91%，营业收入占公司营业收入比重0.38%，同比增加0.03%；
分地区，
国内地区的营业收入82,951.46万元，同比增长22.55%，营业收入占公司营业收入比重60.84%，同比减少10.46%，毛利率62.53%，同比增加1.67%；
国外地区的营业收入52,884.33万元，同比增长96.52%，营业收入占公司营业收入比重38.78%，同比增加10.43%，毛利率21.95%，同比增加1.06%；
备注：公司原产品名称“碳纤维预浸料”“玻璃纤维预浸料”合并为“预浸料”列报；“机械制造”合并至“制品及其它”列报；“制品及其它”剥离出“碳梁”列报（公司为风电主机厂开发并生产各型号的碳梁，业务规模逐年增长并占营业收入比重较大，予以单独列报。）。
（1）公司新材料制造经营情况：
1）碳纤维的销售量、生产量、库存量分别为711,427公斤、867,637公斤、136,720公斤，同比分别增长92.65%、75.60%、31.57%，主要系民品碳纤维生产量销售量同比增加所致；
2）碳纤维织物的销售量、生产量、库存量同比分别增长19.87%、48.76%、20.88%，主要系军方客户订单增加公司及时交付军品碳纤维织物所致；
3）碳梁的销售量、生产量、库存量同比分别增长70.25%、74.66% 、25.38%，主要系客户订单增加公司及时交付产品，同时优化供应链管理所致；
4）预浸料的销售量、生产量、库存量同比分别增长17.99%、10.25%、-14.06%。
（2）营业成本构成
在新材料制造中，原材料及能耗、职工薪酬及制造费用分别占营业成本比重的76.96%、8.68%及12.15%。
在装备制造业中，原材料及能耗、职工薪酬及制造费用分别占营业成本比重的0.81%、0.34%及0.65%。
（3）报告期内公司签订重大合同情况
报告期内，公司全资子拓展纤维与客户 报告期内，公司全资子拓展纤维与客户 A及双方军事代表机构签订了三个《武器装备配套产品货合同》，由威海拓展向客户 A提供合同约定的 ***产品，三个合同总金额为74,172.54万元（含增值税金额），履行期限从2018年1月1日至2019年1月31日，截止2018年12月31日，上述三个合同已履行 84%（应为84.39%），即完成62,592.20万元 ，占公司营业收入45.90%。（签订的重大合同详见：网页链接）
（4）五大客户情况
客户甲及客户乙的销售收入合计为62,592.20万元 ，占公司营业收入45.90%，其中客户甲占公司营业收入44.90%；
维斯塔风力技术有限公司占公司营业收入29.19%，迪皮埃风电叶片有限公司占公司营业收入8.33%；
文登市佳华塑料厂占公司营业收入0.58%。
2、三费费用及三费费用比例
销售费用2,944.41万元，同比增加109.34%，销售费用占公司营业收入比重2.16%，销售费用增加主要系经营规模扩大运输费增加，员 主要系经营规模扩大运输费增加，员工人数增加及薪酬调整所致；
管理费用6,515.94万元，同比增加64.71%，管理费用占公司营业收入比重4.78%，管理费用增加主要系员工人数增加、薪酬调整，差旅费增加所致。
财务费用301.68万元，同比减少85.50%，主要系本年未发生银行贷款利息支出。
三费费用比例7.16%。
3、研发投入及费用化研发投入比例
公司坚持以市场为导向，注重技术创新与研究开发，不断加大研发投入，开发新产品，研发费用涉及项目主要包括T800H项目、M40J项目、M55J项目等，依托国家级企业技术中心、碳纤维制备与工程化国家工程实验室两个国家级技术创新平台，通过加强研发队伍建设，持续提升产品技术优势与研发能力，为丰富公司产品、新一代材料市场开发以及公司综合竞争力的提高奠定了坚实的基础。
报告期内公司研发人员共265人，连续三年增加，研发人员数量占比 17.50%，连续三年稳步增加。
报告期内公司研发投入费用19,413.91万元，同比增加47.50%，费用化研发投入比例14.24%，同比增加0.38%。
4、利润
报告期内公司实现营业利润4.26亿元万元，同比增长65.53%，利润总额4.23亿元，同比增长60.75%，归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长58.76%。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额23,690.83万元，同比减少43.35%，主要系军品业务大多采用票据结算，应收款变现需要较长周期；
投资活动产生的现金流量净额4,770.97万元，同比增加105.15%，主要系上年以募集资金购买短期银行理财产品所致；
筹资活动产生的现金流量净额-6,551.25万元，同比减少110.91%，主要系本年权益分配 1.10亿元及上年募集资金 9.46亿到账所致。
现金及等价物净增加额22,198.51万元，同比增加145.93%，主要系军品业务大多系军品业务，大多采用票据结算，军品应收款变现需要较长周期。
6、应收帐款及存货
报告期内公司应收账款95,362.04万元，同比增加29.19%，应收帐款占公司营业收入比重69.94%，同比减少7.81%，应收帐款增加主要系销售收入同比增长 43.63%所致。另有应收票据18,805.75万元。
报告期内公司存货180,43.91万元，同比减少4.02%，存货占公司营业收入比重13.23%，同比减少6.57%，主要系优化供应链及时交付产品所致。
7、资产减值
报告期内公司坏账损失2,976.93万元，存货跌价损失2,094.00万元，两项合计5,070.93万元，资产减值占公司营业收入比重3.72%。
8、机构调研
2018年报告期内机构到公司调研共24次（1月3日、1月24日、1月30日、2月7日、2月8日、2月27日、6月5日、6月21日、6月23日、6月25日、7月6日、7月11日、7月20日、8月21日、8月22日、8月22日、8月30日、9月13日、11月22日、12月4日、12月4日、12月10日、12月11日、12月18日）
四、2018年度公司普通股利润分配及资本公积金转增股本
公司2018年度利润分配预案为：以截止2018年12月31日的公司总股本 370,250,000股为基数向全体股东每10股派发现金股利人民币5元（含税），合计派发现金股利为人民币185,125,000元（含税）；同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增4股，合计转增148,100,000股。本次转增后公司总股本将增加至518,350,000股。
五、公司未来发展的展望
碳纤维是一种新兴材料，对材料的性能和功能的认识还在不断深入，对材料的制造和应用技术还在不断进步，作为一个新兴行业，我们国家起步较晚，技术和工艺能力、人才体系等还比较缺乏，碳纤维行业的发展现状与经济发展的需要和社会期许还有差距，公司在业务和管理不断取得进步的同时，也清醒的认识到相对美日发达国家的落后现实，技术和人才短板仍是制约公司发展的重要瓶颈；对公司内部来说，产品结构相对单一，客户依赖性强，应收应付不均衡，碳梁业务原材料受制于人等是公司需要面对的现实问题。
2019年，公司将进一步统一思想，凝心聚力，深化落实“521”发展战略，请进来，走出去，共发展；学标兵、拉老兵，扶新兵；踏踏实实、一步一个脚印的走好“跳出院墙围着院墙转”的光威发展模式，继续提高执行力，保持行业发展优势，同时努力为员工提供学习的机会和成长的舞台，努力实现利益合理化分配，让光威普通员工都能够分享到公司发展壮大的红利，创建“幸福企业”，让全体光威人更加有尊严的生活。
2019年，公司将重点做好以下几项工作：
1、加快募投项目建设进度：今年是公司募投项目《先进复合材料研发中心建设项目》、《军民融合高强碳纤维高效制备技术产业化项目》两个项目建设投入比较大的一年，也是募投项目建设的关键一年，公司会督促募投项目实施主体规划建设好募投项目，使募集资金最大限度发挥效益，并推动加快募投项目建设进度，早日使募投项目能够为公司业务成长作出贡献。同时在项目建设过程中，严格按照募集资金使用管理规定，认真管好、用好每一笔募集资金，最大限度为股东创造价值。
2、保质保量及时完成军品交付：随着我国航空复合材料工艺技术的发展和成熟以及我国装备发展提升的要求，作为军工配套的碳纤维材料会继续得到稳定发展，军品业务规模稳定增长。公司会继续以强军报国的理念强化研发投入，努力做好军品研发项目和各种需要的产品准备，建设好产能，根据订单需要，以良好的工艺品质及时完成产品交付。
3、适时布局大丝束碳纤维，建设大丝束碳纤维能力：低成本碳纤维是公司两高一低碳纤维发展战略的重要支撑，民用是碳纤维发展的重要方向，降低碳纤维成本是实现大规模工业应用的重要保障，大丝束碳纤维是实现碳纤维低成本化的重要途径，而能源成本是发展低成本碳纤维的关键因素之一。在新的一年里，公司拟投资资源研究开发大丝束碳纤维，布局建设大丝束碳纤维生产能力，以满足公司碳梁业务以及其他民用产品用大丝束碳纤维的需求，助力公司民品业务发展，完善公司在碳纤维行业的全产业链布局，进一步巩固公司在国内碳纤维行业的领先地位。
4、加大碳梁业务投入：公司风电在过去两年取得了快速发展， 2018年实现销售收入5.2亿元，业务全部来自维斯塔风力技术公司，占销售收入的38%。目前，维斯塔是全球以碳梁开发大功率风电叶片的最主要客户，在全球设有多处叶片工厂， 未来几年维斯塔的碳梁需求仍将呈逐上升趋势，而为了争取更多市场份额，2018年公司与维斯塔签署《合作谅解备忘录》，就公司配的全球业务布局达成初步意向，2019年公司拟在墨西哥建设碳公司拟在墨西哥建设碳梁工厂，以满足维斯塔全球叶片对碳供应的时效性要求，提高公司业务竞争力进一步改善军、民品业务和盈利结构，从而降低经营风险。
六、2019年第一季度业绩预告
2019年Q1报告期内，公司碳纤维及织物业务基于客户订单和交付的稳定需求积极组织生产并及时交付，风电碳梁业务同比产能增加并实现稳定生产和交付。公司实现归属于上市公司股东的净利润13,517.77万元-16,030.69万元，同比增长56%-85%。
七、古泉小结
1、公司以碳纤维制备及工程化国家工程实验室和山东省碳纤维技术创新中心、国家级企业技术中心为支撑，业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、系列化的树脂体系、各种预浸料、复合材料构制件和产品的设计开发、装备设计制造等上下游，依托在碳纤维领域的全产业链布局，成为复合材料业务的系统方案提供商。目前公司业务主要分为五大板块：碳纤维板块、通用新材料板块、复合材料板块、能源新材料板块、精密机械板块。以两个碳纤维和复合材料的两大技术引擎为牵引，各板块间协同工作能力有效改进，公司碳纤维全产业链战略布局初步构建，产业链条进一步向下游延伸，全公司一盘棋发展局面全面形成。
2、公司积极开发民用碳纤维及其复合材料产品，业务不断向下游延伸，积极培育碳纤维应用市场，实行寓军于民、军品优先、军民共用、以民养军、军民品互动发展的军、民融合发展战略。2018年报告期内，公司军品业务比重延续以前年度下降的趋势，首次降到一半以下，以碳梁和预浸料为主要产品民业务成公司重要支撑。
3、2018年度报告期内，公司全年实现销售收入136,355.57万元，同比增长43.63%，毛利率46.71%，同比减少2.72%。其中，占公司营业收入比重44.22%的碳纤维及织物的营业收入同比增长21.22%，毛利率79.99%，同比增加1.96%；占公司营业收入比重38.20%的碳梁的营业收入同比增长99.89%，毛利率21.88%，同比增加3.42%；占公司营业收入比重13.43%的预浸料的营业收入同比增长12.88%，毛利率16.26%，同比减少0.39%；占公司营业收入2.51%的复合材料制品业务实现销售收入同比增长51.74%，体现出复合材料产品和应用的不断开发和延伸，占公司营业收入1.26%的装备制造业务历史性的实现销售收入同比增长428.78%，在满足内部装备技术和能力保障需要的同时，也使公司看到了装备业务面向市场、未来取得更大发展的希望。
4、2018年度报告期内，公司毛利率46.71%，同比减少2.72%，主要是用于生产碳梁的原材料碳纤维全部外购，随着碳梁的营业收入占比提高，公司短期的毛利率有所下降，但是公司已经认识到这个问题，在2019年里，公司拟投资资源研究开发大丝束碳纤维，布局建设大丝束碳纤维生产能力，以满足公司碳梁业务以及其他民用产品用大丝束碳纤维的需求。随着大丝束碳纤维进入不业化生产，用于生产碳梁的原材料碳纤维不再外购，公司综合毛利率将逐步提高。
5、2018年度报告期内，公司三费费用比例7.16%，挺好。其中，销售费用占公司营业收入比重2.16%，管理费用占公司营业收入比重4.78%，反映公司的销售、管理水平较好，能够用最少的费用实现43.63%的营业收入增长。
6、2018年度报告期内，公司费用化研发投入比例14.24%，合理。
7、2018年度报告期内，公司毛利率46.71%，高于三费费用比例7.16%与费用化研发投入比例14.24%之和，公司利润有效。报告期内公司实现营业利润4.26亿元万元，同比增长65.53%，利润总额4.23亿元，同比增长60.75%，归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长58.76%。
8、2018年度报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额23,690.83万元，同比减少43.35%，主要系军品业务大多采用票据结算，应收款变现需要较长周期；
9、2018年度报告期内，公司应收账款95,362.04万元，同比增加29.19%，应收帐款占公司营业收入比重69.94%，同比减少7.81%，应收帐款比例减少主要是非军品业务的应收帐款回收较军品及时，而军品碳纤维的应收帐款回款只是时间拉长，回款应不是问题，这是国家的信用。存货占公司营业收入比重13.23%，同比减少6.57%，主要系优化供应链及时交付产品所致。最后，报告期内公司资产减值占公司营业收入比重3.72%，其中坏帐占公司营业收入比例2.18%。
10、对2019年公司营业收入展望。2018年度公司尚有11,578.33万元的军品未完成；而在3月19日公司新签订重大军品订单92,709.36万元（含增值税金额），合同时间为2019年1月日—2020年1月31日，按照85%的完成率，能够给公司带来78,802.98万元的营业收入；两项军品合计90,381.31万元。而碳梁的营业收入也将继续增长，按80%的增长率粗算，将获得93,765.85万元的营业收入，预浸料的营业收入增长按13%粗算会有20,693.56万元，制品及其它的营业收入按增长80%粗算，可能会有9,247万元的营业收入。几项合计预估2019年公司的营业总收入214,087.72万元，同比增长57%，可能吗？？？还是保守点，按照50%的增长率算，也是挺好的。
11、2019年Q1报告期内，公司碳纤维及织物业务基于客户订单和交付的稳定需求积极组织生产并及时交付，风电碳梁业务同比产能增加并实现稳定生产和交付，也就是说，公司的营业收入持续增长，在毛利率稳定下，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长56%-85%。
总之 ，光威复材是一只非常好的标的。另外，第二只碳纤维公司中简科技的IPO今年已经上会，中复神鹰应该也快了，光威复材加油。
＃上市公司财报解读＃