定性分析：我理解的如何买入有“安全边际”的企业
我长期以来一直在思考，到底什么是“安全边际”？最近，我思考的结果是：“安全边际”主要来自于企业本身的基本面，而不是市场价格。也就是说，企业的基本面是主要矛盾，市场价格是次要矛盾；但价格过于高昂，也可能演变成主要矛盾。这也是巴菲特在格雷厄姆基础上继承发展的思路。    我可以从以下四个角度入手，定性分析企业的“安全边际”：

A、长期稳定的经营历史。如果企业经营的历史较短，也可以分析企业主要领导人的长期经历。长期稳定的经营历史是一个从过去到现在为止的过程时间段概念，有如会计中的利润表，是一段时间经营成果的体现。

B、护城河。企业到目前为止积累形成的竞争优势，是企业未来发展的必要条件（但不是充分条件）。护城河是现在这个时点的概念，有如会计中的资产负债表，是目前企业现在时点状况的体现。波特的五力模型是分析企业护城河的好办法之一。关于企业的竞争优势，我会分类为“超级竞争优势”、“垄断竞争优势”和“成长竞争优势”，2010年时我曾经挑选了百来家具备这三类竞争优势的A、B股上市公司，我的新浪博客中的一篇文章有表述。

C、独立生长力。企业的独立生长力就好比一株健康的小树最终长成参天大树的力量，其依赖的外部条件是其它生物很容易获得、很廉价的要素：阳光、空气、水。目前可以把企业的独立生长力分解为：创造力、执行力、凝聚力和适应力。独立生长力是构成企业未来发展的重要内部因素。（在此鸣谢周大哥对些问题的总结思考）

D、企业发展符合社会未来发展趋势。我在2009年9月形成的对社会未来发展趋势的理解，至今未变：1、经济增长模式，从数量型增长向质量型增长转变；2、人民群众的需求，从简单物质占有需求向精神、文化、教育、健康等软性和体验式需求转变。企业发展符合社会未来发展趋势是构成企业未来发展的重要外部因素。