再谈新能源。
今日最大的恐慌依旧是新能源，
隆基绿能，中环股份，通威股份，
都是新能源光伏的权重股。
当初都是风光无限。
从，
通威股份通过硅料涨价，
以及进入电池片行业开启内卷，
随后中环股份与隆基绿能对于硅片的竞争内卷，
整县推进使得地方保护主义的投资驱动（骗补贴），
群魔乱舞，原本欣欣向荣，因为资产投资荒，全民扎堆介入，原本平衡生态的市场被资本缭乱，
最终隆基绿能为保持住市占率，
选择并非最先进的topcon产能进行扩张，
违背不领先不扩张的初衷。
加剧产能规模的竞争。
这里的风险，其实值得每次回顾思考的。
就是，相对于高质量发展的对立面，
规模效应对发展的意义。
高速发展的阶段都是做大规模驱动，以至于顾不上盈利也有大快大上项目，对于市场占有的先发优势成本优势争夺格外激烈。
快速崛起离不开野蛮扩张。
到如今，任何规模效应的经济带来的都很难形成盈利，反而垄断格局或者成熟行业带来稳定盈利。形成特有的国情经济现象。
如果这种现象作为经济晴雨表反应股市，其实从阿里巴巴反垄断调查开始，已经反应了几年了。
然后随着各种变化，规模效应背后的金融拥挤，报团开始挤水分效应，形成喋喋不休的估值回归之路。甚至跌破到破净资产与骗补贴退市（爱康科技），都难以止住步伐。
由此可见，金融杠杆的作用放大的产业效能的乐观，以至于制造业本来附加值毛利率就不高的盈利状况，在退潮时候，一地鸡毛。
这种现象看，金融的风险，无处不在。哪怕现在处于有利阶段，也会随着风险的积累，形成新的问题。
投资，总是充满不确定性。