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如果国家面临经济衰退，或者更剧烈的因素导致特定行业陷入低迷，伯克希尔就有机会收购一家优秀公司的全部或部分股份。与此同时，2000亿美元的额外5%回报率是每年为伯克希尔增加100亿美元税前收入的好方法。
您不必跟随巴菲特购买美国国债，您可以直接购买伯克希尔的股票。
伯克希尔·哈撒韦公司的股票市盈率为18.7倍，看起来颇具吸引力。考虑到该公司的巨额现金头寸、巴菲特的股票回购倾向，以及他认为伯克希尔旗下现有业务“比大多数美国大公司前景更好”的观点，这种吸引力就更加明显了。
其市值已膨胀至近9000亿美元。“这个国家只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，”巴菲特在最近致股东的信中写道。除非股价有吸引力且有安全边际，否则他不会购买任何一家公司。
过去一年，巴菲特成功增持了一些大型企业的股份。他最近购买了保险公司Chubb的大量股份。他继续增持西方石油公司的股份。伯克希尔还购买了大量Liberty Sirius XM的股份，准备在今年晚些时候与Sirius XM合并。
但与伯克希尔·哈撒韦公司核心业务每季度产生的自由现金流相比，这些购买量相对较小。随着巴菲特出售一些股票以获利并利用目前优惠的税率，现金不断增加
巴菲特将继续购买
巴菲特在5月份伯克希尔·哈撒韦公司股东大会的开幕致辞中预测，到第二季度末，该公司的现金和美国国债持有量将超过2000亿美元。这比上一季度末增加了110亿美元。
巴菲特并不总是短期政府债券的坚定支持者。这是从经验中吸取的教训。他在20世纪70年代购买了长期政府债券，后来感受到了通货膨胀对投资的影响。“购买15年期债券是一个错误，但我们还是买了，”他在1979年致股东的信中写道，“当我们目前的观点开始具体化时，我们没有卖掉它们（如果有必要，可以亏本出售），这是一个更严重的错误。”
他宁愿选择较低的收益率，让债券到期，然后以市场利率再投资，也不愿赌未来15年的利率会如何。短期债券目前的收益率超过5%，这只不过是锦上添花。在伯克希尔2024年的年度股东大会上，巴菲特表示，即使收益率为1%，他仍将持有短期美国国债。
巴菲特在每一份季度报告中都解释了为何坚持将资金投入短期国债。他在伯克希尔第一季度财报中写道：“我们仍然认为，保持充足的流动性至关重要，我们坚持短期投资的安全性高于收益性。”
目前，他既获得了安全性，又获得了收益。截至本文撰写时，6个月内到期的美国国债收益率约为5.3%，比10年期美国国债高出一个百分点以上。收益率曲线倒挂是由于预期美联储将在未来几年降低利率。