看行业:关注高股息和稳健成长的板块
我认为在目前的市场上,机会或许是多于风险的。当前高股息资产和稳健成长的消费资产可能都具备比较好的配置价值。
港股公司普遍更重视股东回报,在经济企稳的过程中,较高的可持续股息和回购能为股价提供支撑。
● 资源品:能源、有色金属等全球定价的资源品受益于较好的供需环境以及地缘政治风险带来的避险需求,尽管股价已有不少涨幅,但整体仍具备较好的配置价值。
● 互联网:作为传统成长行业,在经历了过去两年行业增速放缓,内耗加剧的调整后,我们看到企业已纷纷调整经营导向,开始更注重增长的质量以及股东回报,互联网作为价值股的含金量有所提升。其行业竞争格局出现比较显著的改善,是目前拐点比较明确的行业之一。
● 消费:消费出现较为明显的分化,传统以实物商品为主的消费品表现较平淡,消费力及消费者信心的拖累较为明显,但体验类消费包括旅游出行及本地生活依然维持高景气,且银发经济、小镇经济等结构性变化仍在持续。随着经济企稳,居民消费可能不会如市场普遍预期的持续走软,而是在一个平台期展现出韧性,结构上,必选消费和部分高端可选消费或有结构性的机会。
● 医药:中国大量的优质的创新药企业基本都在港股上市,港股市场对成长早期的企业并不友好,所以恒生医疗保健行业指数在过去四年经历连续下跌。但一方面,国家是全面支持创新药发展的,另一方面这些公司本身具备科技创造力。目前较低的估值让医药板块有更大的收益空间,是一个比较好的进攻品种。