新村长上任，
要建设“以投资者为本”的新文化，强制上市公司分红，让投资者有“获得感”，这方面值得点赞。
但分红对股价的刺激效果，远不如回购来的直接。
毕竟，咱们的上市公司很多都是国企，绝大部分分红都流出股市“支援财政”了；
而民企大股东拿到分红后，也基本上用于“改善生活”，很少投给二级市场。
所以，
学习美股好榜样，
政策面更大力度的支持鼓励回购注销，才是王道，对市值的利好效应也更加立竿见影！
大家觉得呢？
美股还是牛啊！
“屡次见顶”的纳斯达克指数，偷偷摸摸又回到了历史高点附近！
科技股的领头羊苹果公司，昨天宣布新增1100亿美元的回购计划，刺激股价一日暴涨6%，带动了整个科技板块的强劲反弹，英伟达又快回到900美元了。
不得不说，
这个1100亿美元的回购真的很炸裂，接近8000亿人民币了。咱们大A股，去年前年一共回购也不到900亿。设想一下，如果A股的上市公司也能像美股公司这么拉风，一年能回购8000亿，指数早就突破3500甚至4000了。
$上证指数(SH000001)$
纳斯达克100指数汇集了美股主要科技公司
1、纳斯达克指数成分股科技含量高
纳斯达克100指数包括100家在纳斯达克上市的市值最大的非金融公司。该指数反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术等主要行业集团的公司。
笔者通过同花顺iFinD金融平台统计，在101只成分股中（GICS行业）信息技术行业37只、通讯业务12只、医疗保健12只，合计61只，占成分股的61%，按总市值统计，三个行业分别占比48.50%、25.07%和4.29%，合计占比77.86%。可见，纳斯达克100指数科技企业占多数，按市值计算的权重接近八成，科技含量十足。
2、纳斯达克指数重仓股股汇聚美股7大科技巨头
美股7大科技巨头谷歌、微软、苹果、英伟达、亚马逊、Meta(脸书)、特斯拉均在纳斯达克上市，为纳斯达克100指数TOP7，并位列全美上市公司TOP10。
这7大科技巨头占纳斯达克100指数总市值的64.68%。
纳斯达克100指数的基本面
1、指数成分股盈利能力超强
指数成分股高ROE特征明显，盈利能力超强。
按2023年报统计，在101只成分股（谷歌2只）中，ROE≥15%的有62只，占比61%；ROE≥20%的有51只，占比50.50%超过半数；ROE≥30%的35只，占比35%，超过三分之一；ROE≥40%的有20只，占比20%；
（如下表）指数权重股（TOP10）的ROE全部大于15%；净资产收益率（ROE）最低的亚马逊也有17.49%；TOP10的ROE中位数为28%。
2、指数成分股的成长性高
指数成分股具有较高的成长性。
据笔者统计（iFinD），该指数营业收入（五年）复合增长率平均高达16.92%、归母净利润（五年）复合增长率高达18.58%；营业收入（五年）复合增长率超过20%的成分股有25只、归母净利润（五年）复合增长率超过20%的有35只。
2023年，
营业收入增长率＞0的78只，将近8成；≥10%的44只；≥20%的22只；
归母净利润增长率＞0的71只，超过7成；≥10%的54只超过5成；≥20%的45只；
（如下表）指数权重股（TOP10）营业收入（五年）复合增长率平均17.88%，其中只有苹果1只的五年复合增长率低于10%，归母净利润（五年）复合增长率平均22.03%，其中英伟达和博通的复合增长率低于10%；特斯拉的营业收入和归母净利润（五年）复合增长率均为最高，分别为35.15%和72.70%。
2023年，
苹果的营业收入和净利润的同比增长率均为负值，微软和英伟达归母净利润为负增长；其余7只均为同比营业收入和净利润双双正增长。
特斯拉营业收入和净利润增速下降，均未超过20%，均低于五年复合增长率；
阿斯麦的表现最为稳定和出色。不但营业收入和净利润的五年复合增长率均超过20%，而且2023年更上层楼，营业收入和净利润同比增速双双超过30%，分别达到了30.16%和39.38%。
纳斯达克100指数估值水平
虽然从2023年7月（18日）到现在（4月30日）指数上涨了12.26%，但市盈率TTM却从高点的39.31，下降到当前的32.12。
从五年维度看，当前市盈率TTM（32.12）略高于中位数（31.47），位于历史分位的53.13%，略高于中枢位置。
从指数成分股看，101个成分股PE-TTM的市盈率中位数是26.62（苹果）；而从权重股（TOP10）看，PE的中位数为42.16（特斯拉）；
权重股市盈率高于整体估值水平（32.12）
纳斯达克100指数的市场表现
1、收益率
今年以来，标普500的收益率高于纳斯达克100；
但在其它时段，近6个月、近1年、近3年、近5年的累计收益率均好于标普500和道琼斯。
从历史数据看，在美股三个主要宽基指数中，纳斯达克100的短、中、长期表现均为最好。
权重股的市场表现远好于指数整体。
超级明星“苹果”和“特斯拉”今年来的表现比较拉跨，股价分别下跌10.13%和27.56%；但其它8只得表现比较好，涨幅全部高于100指数；其中有7只的涨幅超过10%、3只超过20%；
英伟达的股价表现最为抢眼，今年来已经上涨73.29%，近一年来（52周）更是大涨208.67%！
2、波动率
由于纳斯达克100指数成分股的高科技和高成长性性，使得其经营业绩的稳定性较差，因此股市价格的波动风险也较大。
从今年以来、近6个月、近1年、近3年、近5年各阶段来看，纳斯达克100指数的年化波动率都为最大；其次为标普500，波动率最小的为道琼斯工业指数。
美股“长牛”源于科技长期领先
招商证券的专题研究报告《为什么当下看好美股科技？》认为，
在过去 30年的三次科技浪潮中，“历次都是以通信技术革命为起始点，数据传输速度的提升伴随着摩尔定律的演绎，带来硬件和软件需求的同步提升。每一轮科技浪潮都带来了众多伟大的科技公司，每一轮科技浪潮都带来了显著的超额收益。”
》在第一轮科技周期的1990-2000年代，信息技术行业开始在美国迅猛发展。“IBM 带领人类走入 PC 时代，英特尔、微软分别垄断计算机行业上下游”，“整个社会进入信息爆炸时代，催生出以雅虎为代表的门户网站，也由此奠定了互联网行业免费、开放、盈利的商业模式。本轮科技周期使得互联网迅速普及，社会效率大幅提升。”
“在此期间，纳斯达克指数涨幅高达785.92%，信息技术行业总市值占比由6.48%提升至30.2%，并诞生了英特尔、微软、思科、甲骨文、雅虎、苹果等一系列大牛股”。
》在第二轮科技周期的2002-2008年代，互联网行业进入网站、用户双向互动的 Web 2.0 时代，“谷歌的搜索引擎逐渐取代传统门户网站，而搜索广告也成为互联网行业一个新的商业模式”。 而“随着通信领域2G、3G 技术相继出现，带动了电子设备制造、手机操作系统等细分领域的发展”，移动通信的迅速普及，使得互联网渗透率进一步加深，移动互联网进入起步阶段。“在此期间，谷歌、Facebook、高通、诺基亚、三星等巨头崛起”。
》在2009 -2018的第三轮科技周期，迎来了移动互联网时代和云计算的兴起。
“2007年，苹果发布第一款iphone，以触屏+应用的模式重新定义了智能机，将手机从硬件时代带入软件时代，移动互联网时代真正来临；与此同时，Google、亚马逊、IBM 先后提出云端应用，云计算使得电脑上所有的应用与计算都在云端 实现，挑战了传统 PC的Wintel格局。本轮科技周期使得人类主要的上网方式由 PC 转向手机，互联网+与云计算带来消费服务、工业制造多个领域的巨大变 化。”
“在此期间，纳斯达克指数重启上涨周期，涨幅高达426.4%，英伟达、苹果、亚马逊、腾讯、阿里巴巴等互联网公司大幅上涨”。
》当前，全球 AIGC （生成式人工智能）产业开始蓬勃发展，即将引发了新一轮技术革命浪潮。
而引领AIGC产业发展的，是美国的OpenAI。
“2022年11月30日，OpenAI 发布聊天机器人应用 ChatGPT，ChatGPT使用深度学习技术，可用于广泛的自然语言处理任务，包括文本生成、语言翻译、情感 分析和问题回答等”；“ChatGPT 历经多轮重大迭代，已然蜕变为当前最具生产力的技术方向”；
招商证券的这篇专题研究报告认为：“过去的三次科技浪潮，每一轮浪潮都诞生了众多伟大的科技公司，其股价相应的迎来较大幅度的增长。当前全球 AIGC 产业蓬勃发展，算力和部分应用环节已进入实质落地阶段。美股科技涵盖了 AIGC 产业链算力、大模型以及下游应用优质标的，因此看好未来美股科技投资价值”。
