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-第一，几乎不需要创新，产品永远跟过去一样。
随着时代的变迁，我们已经进入了一个科技发展日新月异并且飞速变革的时代。然而，在这个看似充满激情和创意的时代里，一些公司却在市场上获得了极高的评价和收益，尽管它们几乎没有做出任何创新或者改善。奥驰亚、茅台酒和老字号就是这样。
奥驰亚几乎不创新，现在生产的产品和50年前没什么两样，巴菲特很喜欢产品几十年不变的公司，比如糖果，这样的公司客户忠诚度高。
人们想抽的，想喝的，想吃的就是一个永远不变的味道，如果创新了，味道改变了，消费者还不买账了。
就像但斌说的：这个世界上有两类大牛股：一类是不被世界改变，另一类是能改变世界。奥驰亚、茅台酒和老字号就是第一类。
第四，净利率高。
2018年奥驰亚净利率达55%，比什么腾讯、华为、苹果、可口可乐高出一大截。
2000年，茅台的毛利率是82.22%，
2020年是91.41%，毛利率变化不是太
大，但净利率从2000年23%增加到2020年的52.18%。
说明茅台的盈利能力越来越强，产品的价格越来越高，销量越来越多。这样的公司能给投资者带来高回报，股价自然越来越高。
烟、酒、茶、咖啡、糖果这些消费品让人越吃越想吃，正是因为消费者天天重复购买，给公司带来巨额利润，从而产生长线牛股和的大市值公司。
-第二，在同行里遥遥领先，别人无法超越。
在股市里，那些遥遥领先的龙头企业最受投资者欢迎。它们有的是技术创新，有的是市场占有率，有的是品牌知名度总能站在同行的巅峰位置上，成为众人眼中的佼佼者。
比如奥驰亚，就算行业长周期不景气，它仍旧能够在业内排名第一，在市场占有率方面也远超后面八个竞争对手加起来的总和。这样惊人的成绩源于奥驰亚多年来不断打造和完善自身品牌形象、产品质量以及服务体系等方面的努力。
茅台酒也是一个典型例子。作为最知名的白酒企业，茅台一直保持着极高的品质标准，并且拥有独家保密配方。正因如此，别人很难模仿白酒味道和口感等特点。这样就无法撼动茅台的领导地位。中药老字号同样如此。