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二战结束之后，美国经历了一个经济快速增长的繁荣时期，从1949到1968年，指数上涨了662%，折合年化11%，另外在此阶段平均股息率有4.16%，因此标普500的实际年化收益率高达15.16%。巴菲特确实很牛，其合伙人阶段年化收益率是市场平均水平的两倍以上，但实际上也并没有脱离地心引力的范畴。
我们再看1965-2022年，伯克希尔的年化收益率只有19.8%，这里面固然受资金体量的制约，但同样也不能忽略市场环境的因素。由于期间经历了六十年代末至八十年代初的滞胀期，以及千禧年互联网泡沫破裂到次贷危机这两场大型熊市，标普500指数的期间平均年化收益率下降至9.9%，老巴的19.8%其实仍然还是两倍于市场平均水平。我想老巴可以算是这个世界上股票投资成就最高的人，这也就意味着两倍左右的市场平均收益率水平，就是长期投资收益的天花板所在。
说到底收益率的减少一部分原因就是基数大了 经济的增长速度更不上了，中国 也一样，2000年的时候GDP每年增长10%,现在2023年增长5%都够呛，时代红利吃不到了
百分之五十 也就是10年翻60倍 老巴还是老巴啊
巴菲特亲口说过，他早年是50%
巴菲特在资金量很少的时候，收益率很高的。现在某些夹头安慰自己，说巴菲特也不过20%，从而掩盖自己的错误。
学习
巴佬后面越来越稳健！
我们再回顾A股，2005年底－2022年底沪深300指数从923.45点，上涨至3871.63点，年化涨幅8.8％，考虑到２%左右的股息率，市场的年化收益率在10.8%左右，两倍于市场的平均收益率就是21.6%。那么请问，你觉得20%到底算不算股神级的标准呢？