$信立泰(SZ002294)$ HT 医药·信立泰更新

从政策面和创新转型角度来看,我们认为公司政策风险基本出清,业绩预期增长明确,产品线逐步丰富,年底或有催化兑现,性价比凸显。

24、25年产品线快速丰富,增长确定性明确,且收入结构中新产品占比快速增长:1)产品信立坦、恩那罗、复立坦(SAL0107)、特立帕肽、复格列汀、S086等带来显著收入增量;2)仿制药泰嘉销售稳定,9月头孢呋辛续标pricein,仿制药占比将逐年快速降低,新药已成为公司业绩增长的主力;3)上半年业绩在新药驱动下快速增长。

潜在催化一JK07:1)年底披露美国II期中期数据(60-70人),包括射血分数和安全性等;2)靶点独特,具有全球FIC潜力,数据披露或加速BD进程,

整体管线进展顺利:1)PCSK9单抗完成III期临床入组:2)S086的心衰III期临床年内完成入组:3)SAL0112(口服GLP-1)很快进入I期临床,I期数据或近期披露。