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一、关于业绩：
2023年，公司收入88.95亿元，同比增长13.75%；归母净利7.73亿元，同比增长61.48%；扣非净利7.92亿元，同比增长10.33%；从扣非利润看，公司PE为15.56倍，PB为1.42倍。
23年公司的股息支付率仅为20.56%，每10股派0.6元，每股股利与22年持平，低于预期，股息率约为1.3%。
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股价不涨，谁都恼火。23年公司管理不理想，安全事故，下半年风电利润少了几千万，但也不是一无是处，也没有想象的那么差。民爆业务不需要太高深的管理水平，按部就班，也就是23年的问题是有解决的可能，出安全事故他们应该比我们更加紧张，如果连续出安全事故，那基本上可以回避这公司了。
至于市值管理，公司对外交流不多，可能跟人事变动有关，但23年公司缺钱的情况下，还维持了22年的派息水平；收购的10几万吨产能，也没有选择增发或者转债，是实打实的现金收购，虽然短期带来费用的增长，但也要看到公司这几年都是在降低有息负债的，我觉得做的都还可以。
23年虽然受到安全事故的影响，但民爆业绩整体是有20%+的增长的。公司23年的产能利用率大概是83%,毛估估产量是50万吨，22年记得是40万吨不到，但收入跟22年接近，这是为何？是生产了没有卖还是什么？还有合同负债1.47亿元，虽然量相对比较小，但从增速上看，近乎是翻倍增长的。公司往年经营性现金流净额呈现的是一大一小，大的时候超过10几个亿，小的时候有几个亿，但23年是11亿+,已经连续2年超过10个亿。风电业绩是达预期的，估计公司有些处置。
公司在前几年都是整合的一个过程，23年并购这几家公司没有大规模计提减值，整体讲23年是符合我自己预期的，关键看24年了。$江南化工(SZ002226)$ $易普力(SZ002096)$
如果要说对江南化工有什么不满意，那就是研发费用2亿+，全行业仅此一家，23年还招聘那么多人，易普力虽然年报还没披露，但可以肯定会比他低很多，广东宏大的3个亿研发，主要是wq系统，实际上民爆业务没有什么研发。$易普力(SZ002096)$ $江南化工(SZ002226)$ $广东宏大(SZ002683)$