22年12月份中钢天源交流内容

1、业绩方面，全年业绩延续上半年以及Q3的调子，从四季度业绩也是差不多延续。

2、关于宝武钢整合：目前是宝武、中钢在做专业化整合，方案需要不断优化与利益博弈，预计最迟上半年要形成方案，从了解来看宝武钢看重中钢天源资源禀赋，以中钢为平台去整合，整合检测、磁材、新材料业务。

3、关于锰基的正极的应用。商业应用越来越广，锰源有几种选择，但四锰与二氧化锰相比，二氧化锰没有可比性，锰酸锂是四锰替代二氧化锰。

钠电池用四锰的路线也在做，铁锰两方面，工艺路线与技术路线，四锰成本比较低，工艺控制简单，铁锰用硫酸锰是合成的过程，各种材料在里面，难度大，工艺复杂，如果能控制好，会优于四锰，行业比较倾向四锰。国轩斯特兰德都是四锰的固相法，铁锰方面各有优劣势。中钢天源跟德方纳米没有合作，目前主要做硫酸锰去合成。

23年四锰的成本以及经济性，从制造成本来看没有多大下降空间，90%的成本是材料成本，下降没有什么空间，甚至往上走四锰电池级的毛利率是30%左右。

4、关于新客户的拓展：锰酸锂、铁锰、钠电，目前主要是锰酸锂，产能23年可能有动作去做，下半年可能有批量供货，未来铁锰的市场量可能很大，目前主要路线是氧化锰，更倾向四锰，产能释放都是在下半年，批量供货是三季度末四季度初，几十万-百万吨的市场。

除了客户开发，配合研发产品，做扩产能准备，今年锰不会成为瓶颈，钢铁行业也不好。几个厂家规划都很大，3-5年内几十万吨，包括国轩。锰在铁锰占比40-60%。未来3-5年的趋势，铁锰是铁锂的升级版，将来可能做独立的市场。

5、检测业务是核心业务，包括宝武的业务，宝武也有很大的检测业务，以大基建领域深耕，包括经济恢复带来的增量市场，应该会有更大的发展，这是个趋势是比较明确的，自身规划希望检测业务够持续高速增长，保证3-5年内20-30%的增长，成长性是比较明确确定的。华南基地是金属制品，有2-3万吨的金属制品，检测基地，磁性材料都会放在做，把华南的业务集合一起，预估明年底建成，$中钢天源(SZ002057)$