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回复@骑士: 没大细看公告。燃气收入如果不是城市燃气，而是大幅增加贸易类燃气，应该对利润也没有太多影响吧。城市燃气按现有业务的话，估计很难实现这么大的跨越。不过这么大的调整，也许并购西北的燃气项目？差不多也一年了，气化龙江看效果能不能快速起来，俄气的能量有多大？事出反常必有妖吧，反正现在市值差不多也就一个陕京线，燃气业务白送，2个中国最优质的LNG接收站白送[吐血]//@骑士:$昆仑能源(00135)$@兜兜麦肯 @豆球子 @船頭尺
各位怎么看待昆仑能源跟中油集团关联交易大幅提高上限这事情。
2018年，昆仑跟中油集团关联交易金额上限是379亿，实际完成329亿，完成率87%。
2019年 上限是409亿，实际完成355亿，完成率87%。
2020年，原来的上限是459亿，上半年完成了276亿，现在新版本改为786亿，同比增长92%
如果可以完成87%的金额比例，相当于今年燃气这块收入接近翻翻。
有谁知道最近一两个月昆仑天然气销量增速的情况？毛差现在已经恢复到0.52元左右水平了。
引用：
2020-09-11 20:33
昆仑能源 公告及通告 - [持续关连交易] 持续关连交易於二零二零年之经修订年度上限及新主协议及二零二一年至二零二三年之持续关连交易 网页链接

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骑士
2020-09-19 15:00

昆仑有三个比较大潜力的突破口，一个是加气站，中石油那么多加气点，本身又有气源，加上天然气比气源柴油便宜不少。只要有20%的替代，就是再造1-2个昆仑能源零售销量，而且这个价差最大，1.5元左右，是公司平均零售价差0.5元的3倍左右。
直供气政策，这政策估计是为中石油昆仑能源量身打造的，直供利润最好的工业大户。当然直供根据协议价差不等，如果是工业用户是自建管道，就相当于分销，价差0.1-0.2元左右。
昆仑天然气板块未来三年有机会销量年复合30%，净利润年复合40%增长。有机会做到70-80亿。
陕京线和大连深圳lng也是一起剥离的话，估计可以卖400亿人民币以上，450亿港币，分红分200亿，剩下市值就变成250亿。
这250亿市值3年后天然气80亿净利润，如东和京唐lng接近20亿净利润，还有点石油忽略不计。分红率保持35%就是35亿。
中国城市天然气零售王者，中国天然气加气站大部分市场份额，中国直供气大部分市场份额都在昆仑手上。
中石油生死存亡的关键，就是要借用昆仑这个点发力，培育出一个上100-200亿的盈利能力的现金奶牛产生源。

骑士
2020-09-19 14:22

现在市场应该是大大低估了昆仑能源终端销售市场潜在规模和盈利能力。
现在昆仑能源天然气零售上半年销量101亿立方，已经超过新奥100亿立方，接近华润的110亿立方。上半年差的是价差0.49元，下降了3分钱，主要由于昆仑能源加气站占比多，可以卖到3.5一立方（平均2.3元的零售）。
昆仑能源上半年业绩差点主要是因为中石油是起源基本是长协议，昆仑用的气源全部是中石油的。导致不可以在上半年不可以买腰斩的现货气源降低成本，新奥华润就这样减低成本提高毛差，毛差接近0.6元一立方。
另外就是三个lng接受站也是严重受累中石油长协议，因为长协议3-6月滞后于原油期货价格，所以上半年中石油进口天然气巨亏300亿也是这个原因。昆仑三个接受站作为中石油的服务商，只可以收长协议的天然气，所以导致上半年lng下滑24%。
现在长协议价格已经变成最低价格，但是现货价格已经去反弹到1.8-2元，所以中石油给昆仑价格和lng的量都恢复正常。
加上中石油给昆仑气价有协议一定是要比任何独立第三方低，所以中国绝大部分地方的情况是昆仑的天然气是最便宜的。很多地方政府和厂家都想跟昆仑能源搞项目。可以对比下昆仑能源上半年平均进气价格1.78元，销售价格2.27元。新奥是进气2.16元，销售2.76元。
按道理，真是可以弄到跟昆仑能源高管所说的最终占中石油30-40%的终端销量。（2019年天然气终端和分销板块净利润是32亿）