近日，中顺洁柔（以下称为洁柔）实控人邓颖忠提交了一份《关于倡议全体员工增持股票的函》，号召公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票，其实控人的言论瞬间引爆全网，甚至引来证监会发函问询。
群里的一位朋友说，一家30PE的企业发出这样的倡议，用心险恶。那么，究竟是实控人看到了公司发展前景，想让员工共享公司发展的硕果？还是想挖个火坑让自家的员工来跳？又或者是，实控人表现欲旺盛，想露露脸当个网红?
说下我的结论：如果我是洁柔的员工，我会响应老板的号召，买入自家公司股票，享受公司发展红利。
1、公司介绍
公司创始人邓颖忠，1978年在广东省中山市创立。从精耕纸品加工开始，经过四十二年的发展，公司发展成为集研发、生产、销售为一体的生活用纸头部企业。公司目前拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌。产品涵盖生活用纸以及棉类系列产品、卫生巾、婴儿纸尿裤等跨品类家庭生活用品。
2、负债情况
①、洁柔的经营性负债加上利润积累合计为78%，也就是公司为经营型驱动的企业。
②、金融性负债占比2%，对外借款可以忽略，也就是公司不需要借钱，这2%的负债有可能是帮银行完成下业绩。
③、企业通过经营即可以实现跨越式发展，通过利润积累即可支撑企业的扩张发展之路。
2、三费对比
①、2020年营收增加12亿元，同比增加18%，三费相加2亿元，同比增加12%。
②、三费增加的比率少于营收，说明营收增加的同时，利润在增加。
3、毛利情况
①、公司的毛利率很高，达到了41.3%。
原因是：报告期内，公司生产主要原材料纸浆的价格总体维持在较低水平，得益于生产成本降低和公司规模效应，公司产品毛利率有效提高，盈利能力进一步提升。
②、2020年度的毛利增加6亿元，同比增加1.7%，毛利率的增长快于营收增长率，同样的营收，公司的利润在增加。
4、存货周转率
①、2020年度存货增加16.6亿元，存货周转率下降为4.7。
②、存货：本报告期末较 2019 年末增加6.7亿 元，增长 68.42%，主要系本报告期原材料库存增加所致。
③、2020年末，纸浆价格开始有所回升。公司采购团队通过提前储存原材料的策略，有效平滑未来原材料价格上涨带来的成本压力。公司存货原材料的暴增，是公司的战略性行为，有利于降低生产成本，提高纸巾销售终端的利润。
5、近三年的发展状况
①、从数据上看，近三年发展状况良好，ROE从12.7%提升到20%，营业额复合增长率16.7%，净利润复合增长率为50%。
一季报数据
①、一季度数据显示，公司的营业收入，仍然在大幅增长，净利润也在狂奔，一季度ROE提升0.9%，各项数据可以说是非常好。
②、仍需看到的是，归母净利润从50%降为47.8%，下降2.2个百分点。原材料纸浆的持续上涨，对于公司的利润持续增长有一定负面影响。需持续观察二季报的财务数据状况。
6、公司高管增持情况
7、实控人承诺
本人承诺，凡在 2021 年 5 月 10 日至 2021 年 5 月 31 日期间净买入中顺洁柔股票（不低于 1,000 股），且连续持有至 2022 年 5 月 30 日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。”
8、个人观点
财报显示，实控人邓颖忠质押股数为0。公司的无负债。实控人承诺兜底，股票涨了我可以盈利，跌了老板兜着，也不赔。对于员工来说，可以算是只赚不赔的买卖。
若我作为洁柔的员工，我会响应公司号召，买入自家公司股票。而且，最近老板的增持函闹得沸沸扬扬，趁股票下跌时买入，更香。
风险提示：原材料纸浆的持续上涨，对企业的营业收入增长以及净利润的增长的负面影响。