三角防务：当前位置进可攻，退可守。
1，稀缺性。与中航重机双寡头，竞争格局稳定。受限于模锻产能，中航重机专注军工。
2，三角防务上海临港建厂，直接配套C919量产。未来军民需求两旺。
3，来料加工模式，无需担心上游成本，只要客户需求稳定，业绩就稳定。
4，若按今年业绩估算，当前股价对应PE仅16倍。预期今明年业绩增长超20%，PEG小于1。尽管业绩增速预期不算高，但确定性高。
5，前一波大涨之后，回踩调整充分；技术趋势，长期均线系统趋多头。
$三角防务(SZ300775)$ $中航重机(SH600765)$ //@国家地理杂志: 再补充几点：
1、假如有一家公司A，其所从事的业务每年获得1亿的扣非归母净利润，需要为这笔生意构建10亿的固定资产；而另一家公司B，其所从事的业务获得1亿的扣非归母净利润，只需要为该笔生意构建2亿的固定资产，相比较而言，前者10年回本，后者2年回本，你愿意A公司还是B公司？很显然后者具有很强的轻资产属性，固定资产投入不高，盈利能力却很强，很快能收回投资，选择后者回报更高；三角防务就是类似的公司，2023年固定资产+在建工程合计11.923亿，其中固定资产8.38亿，在建工程3.55亿，扣非归母净利润7.68亿，这个数据意味着2年就能回收投资
2、公司拥有400MN的模锻机，这台模锻机是2012年左右建成的，耗资8亿，堪比EUV光刻机，航空零部件绝大多数使用的是高强度材料，生产成本高，很难变形和加工，而且很贵，切削加工不仅难度大（普通刀具啃不动，高端刀具虽啃得动，但刀具贵、慢还耗刀具），还会造成较多的边角废料，这意味着损失，能模锻成型可以减少切削加工量，避免了以上诸多弊端，大吨位的模锻机就是航空航天加工的利器，但这种利器拥有的公司却凤毛麟角，全球过400MN的估计不会超过15台，国内超过400MN的我印象只有2台，一台目前被中航重机通过并购纳入，另一台据我了解建成后因为产业落地变化闲置，这意味着在大型加工件方面，能和三角防务竞争的只有中航重机；但中航重机可绝对不是轻资产，2023年中航重机固定资产46.41亿，在建工程8.11亿，合计54.52亿，扣非归母净利润12.89亿；如果三角防务2年能回本，中航重机的回本时间上就需要翻倍；我看到很多行业研报推荐这个行业时，不知道什么原因，三角防务很少被他们提及，提得更多的是派克新材和中航重机，他们可能有自己难以言表的对比依据或者选择偏好，没有在研报中明说所以我们没法了解，但从我了解的情况看，且不说派克新材没有400MN的模锻机，就拿刚才我们比的资产属性来看也是三角防务优于派克新材，我自己做了一个指标，以固定资产+在建工程为分母，以净利润为分子（接下来准备以扣非归母净利润来优化这个指标），算出一个值，我命名为资产轻重，这个值越低，意味着重资产属性越突出，越高轻资产属性越突出，假如这个值为0.2，意味着5年回本；我把几个同行的数据摆在一起，一目了然查看图片