核心观点：
1，地方国企好公司股票。
2，红利指数基金。
作为制造业大国，符合前两点要求的公司和行业在A股其实非常多，但A股长期以来最大的问题是漠视股东回报，国企不把自己看成公众公司，只知道向上级负责；民企习惯于把上市公司看成私有财产，把公众股东看成无成本的杠杆，一心想着自己做大做强后减持获利，分红就会觉得便宜了小股东。
所以A股的三类企业中，真正分红意愿最高的是地方国企，也不是它们更重视小股东利益，而是因为控股的地方国资委对企业只有人事任免权，没有管理经营权，再加上地方财政紧张，分红就成了他们的最大诉求，小股东于是跟着受益。
反观央企，很多人误以为央企派息率高，实际上，央企和民企派息支付率都一样，都是30%，都是为了达到证监会再融资的硬指标。所谓国央企的股息率更高，是因为它们的PB比民企低。
央企不喜欢分红，因为资产规模是重要的考核内容，与其分红让现金流向小股东，不如通过投资的方式把它留在集团体内，不但分红意愿低，还造成大量低效投资。
未来分红意愿提升最值得期待的反而是民企，随着员工股权激励、随着管理层持股越来越多，以及更多的供应商等产业资本，企业的股权分散化，如果不分红，那么这些人只能靠减持的方式兑现收益，不利于企业的经营，不如稳定的分红，也是留住核心员工、供应商和产业资本的重要方法。
红利指数基金，随着未来“高质量低增长”的红利特征公司越来越多，数量也足以支持红利策略长期轮动取得滚动收益。
定期调仓，也是红利指数基金的表现往往要强于单一的高股息龙头品种的原因，这类指数一般每年四次调仓，核心依据是按股息率由高到低排序，所以每一次调仓的幅度往往也比较大，那些涨得太多的会被剔除。
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