两段别人文字的和近几年A股的总结结合。
核心观点：
1，沃尔特·施洛斯，无论多好的公司只买在公司市值的超级便宜季节。
2，橡树资本，“负面环境导致投资人过度风险规避，他们对投资仔细检查到无比苛刻的地步，负面假设比十八层地狱还深不见底。反过来，在牛市里，投资人心理冲动，头脑发热，做投资之前很少检查，甚至根本不做检查，而且对未来的假设是一片光明的。
3，近几年A股总结1，
关于卖点：
贵和便宜相差的时间可能是要数年，好公司还在那里，2021年股市高潮时，人人趋之若鹜，此时即使好公司，股价高的离谱，各类投资人把企业利好假设的满了又满，甚至到了以未来一年、两年的假设净利润去做“合理估值”抢股票筹码，而散户蜂蛹买股票和基金，茶余饭后人人大谈股市。那时，是卖的时刻，卖在人声鼎沸时。
4，近几年A股总结2，
关于买点：
那么2021年卖掉之后，是不是在紧接着2021年下半年、2022年、2023年马上买呢？不应该，有两个周期、一个点需要把握，一整体股市周期，二行业周期，三企业坏消息点，一般他们凑齐时，通常行业周期地位企业坏消息概率增加，此外股市整体周期地位情况下，企业坏消息会被无限放大，此时企业市值才可能最低，这种情况下才会有好企业下超值打折季。
5，近几年A股总结3，
关于时间间隔和忍耐：
那么，假设2021年高位卖出后，是等上几个月开始股市跌了跌一些还按热闹时刻的估值觉得打折了，就毛手毛脚的开始买呢，还是控制手脚，等上两三年再买呢，不一定，重点不是时间，重点还是价格，近几年这次，差不多要等2年多，但2年多不是关键，下一次可能3年，也可能1年半，因为影响股市的外因很多，会影响时间的间隔长短，对买入和卖出时间段的考量重点还是必须是超级打折季，才是买入时机。
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第一段文字
最近在看巴菲特大师兄，沃尔特·施洛斯的访谈资料。施洛斯被巴菲特称为“四季皆宜”的超级投资者，这不仅仅是赞扬施洛斯47年年化20%的投资业绩，还有在标普500指数下跌的年份，施洛斯不仅常常有正收益，跌的时候也是远低于指数，这表明他有能够穿越牛熊，尤其是擅长应对熊市的能力。但施洛斯的仓位总是高达90%甚至接近100%，他是靠选股安渡市场。招式其实很简单。核心是买便宜货，股价低于净资产，处于几年的历史低位，公司经营稳定负债低，管理层诚实等等。我们并不需要去刻舟求剑，但这种安全边际的投资理念和方法，是我们可以习得并持有信心的。
第二段文字
橡树资本的结论是，“随着中国股票估值接近10年低点，我们认为价值投资者现在可以用大幅打折的价格买到好资产。”橡树资本创始人霍华德·马克斯在《周期》中写道，“负面环境导致投资人过度风险规避，他们对投资仔细检查到无比苛刻的地步，负面假设比十八层地狱还深不见底。反过来，在牛市里，投资人心理冲动，头脑发热，做投资之前很少检查，甚至根本不做检查，而且对未来的假设是一片光明的。在恐慌的时候，人们用百分之百的时间确定不会有任何损失……其实在这个时候，他们应该担心的反而是，可能会错失极佳的投资机会。”