股权投资之一：什么样的公司值得长持拿分红？

上半年的分红都陆续落袋了，美滋滋。

股权投资概念是巴芒二老的价值投资的基石。

二老说，一个公司如果不打算持有一辈子，那就不要买入。

二老长持多年很多消费品牌，比如他爱喝的可乐。津津乐道于好公司带来巨大的成长空间时，二老和我们一样每年在分红的时候美滋滋的

二老当然也发现自己买错过（股民谁没割过肉呢）。

股权理论听起来不难，背后的悖论在于：需要投资者有能力鉴别出优质的可长持的公司。单纯分红高那是个伪命题。

只有企业长期源源不断的产生优秀的利润和现金流，每年利润中的一部分才能通过分红回馈股东。关键词：

第一：好的成长性带来源源不断的利润

第二：持续不断分红回报股东

同时具备这两条的良心好企业，在中国真的不算多。

打个比方：公认的格力年年高分红

但最近两年估值大跌后格力还符合标准吗 ？

有很多股民冲着高分红买了，这两年发现估值的下降用高分红补偿不了。慢慢的等企业没有利润了，还能维持高分红吗？

在我看来，格力估值长期低迷背后有2个不利因素：

第一，房产市场哑火，进入存量竞争时代。

第二，董姐姐强，可管理的团队不够强。产品创新进入瓶颈，渠道管理陷入僵局。新渠道适应不力。等等。

好的公司，在管理层的组织变革，产业布局，产品创新，渠道管理等各方面，都得保持强大生命力。这些是源源不断的利润的支柱。

当企业盈利的各条支柱都出现了问题，只有一位强大的老板 真的还不够。。。

再举个例子：国有大银行。

去年到今年，长期持有的小股东们吃到了双重红利：

第一，银行板块长期超低估后启动了估值修复

第二，银行长期都是业界有名的高分红的代表

我持有银行三年，复利再投资，盈利60%+

在国有大行的历史大底里，不管是我，还有其他不少财经类专家提示过这个板块的空间巨大。

但是人真只能赚到自己认识里的银子。
在我们会在没有找到更好的标的前，股票仓位里总会保留一定仓位的银行作为穿越牛熊的压舱石。
银行估值修复的路还会很长。来回盘旋式上升中很多人会因为不耐烦 看不到希望而陆续出局。
管理层不会再想看到类似2015年那样的疯牛了。一只温和的长期向好的慢牛，才是符合多方利益的好牛。
从银行保险估值修复开始启动，到中特估，到眼下政策持续升温添柴，绝大多数人还是将信将疑的。

将信将疑本身就是长牛的极初级阶段的股民特征。就像疯牛市末尾，大众一致认为手里的票还能涨，其本质是一样的。

多空博弈，会比较精彩。拭目以待。