期货消息：郑商所棉花期货价格在本周一创出上市新高之后即持续陷于高位剧震行情之中，在新棉收获进入关键期之际，棉农以及轧花厂的博弈成为了决定短期行情走势的焦点。一方面，外棉价格高企，且产地前期遭遇极端气候，令供给面临压力，另一方面，限电政策则仍影响下游纺织业开工能力，这却又遏制了棉花与棉纱的需求。
从目前的收购局面看，在北疆棉区进入采收旺季之后，棉花收购价格依然居高不下，10月中旬北疆地区收购价格多数仍维持在10.5-11元区间，折合皮棉价格在22000-24000区间。因而坚挺的现货价格对于期货价格支撑明显，短期棉花价格仍易涨难跌。
不过，需要注意的是，南疆大规模收购已经开始，而当地收购价较北疆下降较多，因南疆地区近期存在较多雨雪天气，棉花不易保存，棉农有尽快卖出的意愿，整体棉花收购价维持在10元出头。因而随着北疆收购逐步进入尾声，南疆收购将成为影响后期价格的关键因素，南疆价格较低，可能拉低整体的棉花收购价格，对于棉花期货的支撑力度减弱。
而从，中期来看，政策面和宏观层面风险正在逐步增加，10月初棉花收购价格不断上涨，对产业链格局造成了显得的影响。高棉价之后，政府不仅需要通过抛储以及增加配额，来为棉花市场降温，同时国有企业的棉花收购业务亦大规模趋于暂停，而交易所也提高了保证金以及手续费，来为市场降温，可以说，棉花政策顶已经出现。
然而，美国棉花主产区因飓风侵袭歉收的冲击，仍溢出冲击到了国内市场，加之纺织业仍在消化前期积累的内外贸订单，导致需求仍维持在相对高水平。这对棉价仍有支撑作用。不过，在全球经济开始受到能源危机及美联储“收水”影响趋于转凉后，棉纺织业后市进一步订单前景并不看好，加之限电限产措施发酵已经影响了下游加工能力。示，纺织企业开工率近期出现大幅下降，从60%水平下降到50%，降至6年来同期最低水平。
这意味着在短线受到投机性买需推动走高后，棉花、棉纱期货仍不排除将面临回落压力，中期及更长期限中上行空间或将有限。新棉入库后市场逻辑可能发生反转，因而当前节点绝非入场继续追多的良机。
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