作为临床CRO，和我们前面讲的凯莱英等CDMO不同，我们说，看凯莱英、药明生物未来好不好要看它的产能利用率，毕竟他们的本质是代工厂。而临床CRO不同，看他未来好不好，要看他的员工增长率。
为啥捏？
因为临床CRO是服务型行业，属于人力资源密集型，人力成本支出几乎可以等同于公司的营业成本。
比如泰格医药的成本，90%都来自于人力成本。
所以，这样的公司，不存在什么规模效应（即公司越大、成本越低），反而，有可能出现反规模效应，毕竟一个公司越大、人越多、越考验管理组织能力。
那么问题来了，临床CRO是越大越不好吗？
当然不是的，决定临床CRO壁垒的，正是上文提到的，全球化能力，毕竟，临床CRO要做的，是帮助药企在不同的国家，又快又好的招募病人入组完成临床试验，其次，考验临床CRO的是临床试验中分析和处理复杂数据的能力。
所以，临床CRO也十分容易呈现马太效应，规模越大、公司越好，越容易招到人才；规模越大、公司越好，越可以在信息化方面投入，从而能积累越多的数据也越能利用好数据；同时，规模越大、越有钱，才能在全球完善布局。
所以，我们不难发现，凯莱英、康龙化成、药明系是在疯狂建产能，而泰格医药一直在买买买。
很多人吐槽泰格的商誉，其实不用吐槽，因为，泰格必须买买买。
不买，如何实现全球化的布局？比如，泰格作为中国公司，要帮助某药企在韩国做临床试验，大家说，泰格是去收购一个本地的临床CRO好，还是在那里自己建一个团队的好？
当然是收一个本地的，然后消化整合，大家去看看海外的CRO发展史，就是一出热热闹闹的并购史。
那么，同是买买买，泰格和海外巨头的相比，优势在哪里？
优势就在于，泰格背靠中国，这个全球的药品消耗大国，同时有着对比海外便宜的劳动力。既然人力成本是临床CRO最大的成本，自然，中国的临床CRO比海外优势是大大的。
泰格近些年来发展迅猛，成立16年来，员工从最开始的40人，到2020年四季度电话会议披露的6000余人，16年间员工涨了150倍，即便是疫情影响的2020年，公司员工数也增加了20%+，而泰格的营收，是和员工数高度正相关的。
背靠国内廉价劳动力以及国内创新药萌芽，泰格发展得很好、很快，而且，国内就已经足够撑起泰格和全球临床CRO公司竞争了，比如2019年，国内获批的13个创新药，7个都有泰格的参与。
目前，在买买买支撑下，泰格已经拥有70余控股、参股子公司，业务覆盖10多个国家，2020年5月，韩国子公司DreamCIS实现上市。
那和海外同行比，国内企业最大的优势是成本优势，同国内的公司比呢？比如药明、康龙，包括前天讲的凯莱英，他们可都盯着国内临床CRO，想杀进来分一杯羹。 #牛年首周你跑赢大盘了吗# #百度造车传闻又起股价狂飙# #消息称茅台酱香酒公司产品将提价# $泰格医药(SZ300347)$