“元宇宙第一股”Roblox的股价在2月15日暴涨26%，创下2021年11月以来最大单日涨幅。#元宇宙#
2月15日盘前，Roblox发布了亮眼的2022年第四季度财报，高盛分析师Eric Sheridan在研究报告中表示，该公司用户的增长是投资者兴奋情绪的一个来源，推动了财报发布后的股价上涨。$Roblox(RBLX)$
一、用户数创新高 多项数据超预期
财报显示，Roblox Q4营收同比增长2%至5.79亿美元;归属于股东的净亏损为2.90亿美元，上年同期净亏损为1.43亿美元，优于市场预期的亏损3.03亿美元。
在第四季度，Roblox游戏内购买虚拟货币“Robux”产生的预订量为8.994亿美元，同比增长17%，按固定汇率计算同比增长21%，好于市场预期的8.81亿美元。
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平均日活跃用户(DAU)为5880万，同比增长19%，用户参与小时数为128亿，同比增长18%。每日活跃用户平均预订量(ABPDAU)为15.29美元，同比下降2%，按固定汇率计算同比增长2%。
业绩展望方面，预计2023年1月收入在2.13亿美元和2.16亿美元之间。
Roblox创始人和首席执行官Dave Baszucki在财报电话会议上表示，1月的最新DAU创下了历史最高水平，达到了6500万。
各地区也在当月都保持着均衡的DAU增长态势：欧洲24%、亚太地区21%、美国和加拿大19%。所有这些数据继续接近或处于历史高点，即使新冠疫情已经过去。
二、高龄化拓宽商业模式边界
首席执行官Dave Baszucki表示：在1月DAU创历史新高的情况下，17-24岁的细分市场的预订量同比增长了39%。
并且CEO Baszucki自信地表示这些增长是“在2022年几乎没有烧钱”的情况下取得的。
这一点是非常令人惊讶的，众所周知平台型公司如果想获得高增长，大多需要花费很多成本去获客。
另外，随着疫情对人们出行的影响不断减轻，人们待在家里玩游戏的需求会降低，游戏公司的用户增长应该会放缓。
而Roblox第四季度却在没有烧钱的情况下，“逆势”取得如此迅猛用户增长表现。
Roblox首席执行官Dave Baszucki，来源：网络
另外还有一个非常值得关注的趋势——“高龄”用户的数量正在迅速增长。
“高龄化”对于Roblox至关重要。
Roblox的用户主力军一直以来都是偏低龄的群体，按照两年前招股书的数据，有25%的用户年龄在9岁以下，29%的用户年龄在9-12岁之间。这一类群体普遍没有收入，市场对公司盈利能力会产生质疑。
与传统游戏不同的是，Roblox不是通过售卖游戏本身来获得收入，而是虚拟物品、游戏内货币等方式来实现盈利，这种商业模式使得用户可以无门槛进入游戏。
同时，Roblox是一个出了名的UGC(用户创造内容)公司，通过为内容创作者提供支持和激励，进而鼓励他们创造更多有趣和创新的内容，实现一个良性的正循环，进一步提升了Roblox社区的吸引力，促进了其平台的增长。
随着用户年龄范围的扩大，Roblox正在逐渐成为一个跨年龄段的平台。
Roblox将有更广泛的市场和更多的机会来吸引广告商和品牌合作伙伴。这有助于Roblox进一步提高收入和盈利能力，同时可以加强平台的品牌认知度和社会影响力。这些都将帮助Roblox拓宽“护城河”。
三、元宇宙还行吗？
投资者对于元宇宙的态度可以说是“又爱又恨”。
在2021年，元宇宙概念火爆了全世界，相关公司的股价经历了一波大涨，许多投资者看好其未来发展前景，纷纷加仓买进，希望能够分享其成长和变革的红利。
然而，2022年市场意识到这其中的泡沫巨大，市值蒸发动辄80%-90%的公司不在少数，Roblox也是其中一员。
投资者不再像之前那样乐观，而是开始担忧元宇宙的长期盈利能力和前景。
一方面，期待着元宇宙行业能够顺利发展壮大，为自己带来高额回报。另一方面，他们也担心公司的不确定性和风险。
每一个新的概念出来，总会经历一些类似的阶段，邓宁-克鲁格效应可以很好的解释这些不同的阶段。
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第一阶段——愚昧山峰。
一开始大家会对新事物有各种各样的美好预期，这时常常也是资本市场迅速火热的阶段，对应到邓宁-克鲁格效应中，大致就是“愚昧山峰”。
第二阶段——绝望之谷。
人们渐渐发现，现有的资源和技术似乎离实现愿景还有非常远，甚至有可能无法实现，于是跌入了“绝望之谷”，市场关注度也在迅速冷却。
第三阶段——开悟之坡。
但一些真正做实事而不是炒概念的公司依然在默默努力，进入了“开悟之坡”阶段，这一阶段往往需要很长的时间积累技术以及市场经验，对应到现在。
第四阶段——持续平稳高原。
一步一个脚印，量变终将引起质变，产业进入稳定阶段，于是就到了“持续平稳高原”阶段。
过去那么多“血的教训”告诉我们，对于投资者来说，跟风冲进一个新的概念大概率不会获得好的结果。保持冷静的头脑，全面考虑公司的优劣势，制定合理的投资策略，才能在市场中获得长期的投资回报。
Roblox上市以来月线图，来源：Choice
从Roblox走势来看，也可以一一对应得上邓宁-克鲁格效应——2021年冲上愚昧山峰，2022年跌入绝望之谷，目前或许已经处于开悟之坡。
从未来前景来看，Roblox在未来几年仍有很大的增长空间。
Roblox的用户基础和用户忠诚度较高，还有很多未开发的市场和机会，例如在海外市场的拓展和与知名品牌的合作等方面。
与此同时，Roblox正在扩展其平台，让用户能够更好的创建自己的游戏和体验。这使得Roblox成为一个社交平台和创作工具，而不仅仅是一个游戏平台。
股价经历大幅调整后，Roblox的估值逐渐告别了泡沫，趋于合理。
未来如果可以保持用户数量稳定增长以及拓宽受众群体年龄范围，Roblox的收入和利润有望获得进一步提高。
作者：Dennis