| 发布于: | 雪球 | 回复：9 | 喜欢：3 |
你说的我都知道，而且限制产能的政策已经好几年了，4500万吨产能的天花板早在17年就划出来了。
还是得回到供需上，21年铝价就已经两万四千多了，当时就人人都在喊供给天花板，现在电解铝价格2万出头，宏桥利润比21年的时候还高一点点，主要还是因为煤价同比跌了不少，说明电解铝的利润还得看煤价和氧化铝的价格，而这两者的价格都是有周期性的，这又是宏桥的主要成本构成，说明电解铝依然是周期股。
需求端一看地产二看光伏和新能源车，地产竣工端滞后于销售端三四年，中国历史最高峰的地产销售面积是在21年，接近18亿平，等存量的做完之后，才知道具体下滑到什么程度，而光伏过去两年也是大干快上，现在消纳是摆在光伏行业面前最大的问题，所以需求端后面是不是不断增长，我觉得是打问号的。
过去煤炭涨的好的时候很多人喜欢说是公共事业股，现在很多人说电力股是公共事业股，甚至那个大V股市的新人拿电力股一季度的利润增速来说电力是高成长的公共事业股，无一例外都是上涨强化了信心。
当然，我也看好宏桥，但是我觉得他依然是周期股
嗯嗯，我认同您的分析视角。
不过成本端的煤价我的判断是不会大幅变动，基本在800到1000区间，今年的煤价就比较正常，所以需求没大幅缩减的情况下，今年150到200亿利润是可持续的。煤价的周期减弱导致今年利润可持续性大大增加。煤价这个子洲老师应该最清楚。
至于需求到底如何，看不清，走一步看一步，但这不是周期性的主要原因。