我觉得减掉现金看估值是上线思维的理解 不是底线思维 实际不应该减掉 一是如果减现金也是用资产去减 而不是市值 市值对于资产净资产的溢价实际包不包含现金是咱自己定义的 二是现金也是资产的一部分 资产应该带来收益 现金一般收益较差 减掉了就会让整体收益显得高一些了 会使得咱估值时候不够保守啦