2018-09-06
Morgan Stanley、CITI
中国江苏省连云港
该公司为在中国规模最大、增长最快、临床需求缺口巨大的部分治疗领域均排名前列的少数几家研发驱动型制药公司之一。他们已在以下领域确立领先地位：(i) 中枢神经系统（「中枢神经系统」）、(ii) 抗肿瘤、(iii) 抗感染及(iv) 糖尿病。他们还关注消化道及心血管治疗领域。上述六大治疗领域2017 年合计在中国药品销售额中占有62.1%的份额，增速快于2013 年至2017 年中国制药行业平均值。
他们多元化的产品组合包括占据市场领先地位的八种核心产品及五种增长潜力巨大的产品。这13 种主要产品分别占他们2015 年、2016 年、2017 年及截至2018 年6 月30 日止六个月收入的82.3%、83.4%、85.7%及89.8%。上述产品大部分属于他们策略性专注的四大治疗领域，即中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染及糖尿病领域。此外，他们还有一种消化道领域的主要产品。在他们的主要产品中，迈灵达是1.1 类创新药；欧兰宁、阿美宁、普来乐、泽菲、昕维、昕泰、泽坦、恒捷、恒森、孚来迪及瑞波特为首仿药；而昕美为仿制药。此外，他们的重点研发管线包括预期于2018 年下半年至2020 年间推出的具有高增长潜力的15 种产品，其中包括四种1.1 类创新药在研产品及有首仿上市潜力的八种仿制药在研产品。他们丰富而多元化的产品组合及管线确保他们能够应对市场及监管变化并保持强劲的财务增长。
根据中国国家统计局及经济学人智库的资料， 中国的医疗保健开支经历了大幅增长，由2013 年的人民币31,669 亿元增加至2017 年的人民币51,434 亿元，年复合增长率为12.9%。基于各项有利因素的结合，包括中国经济高速增长、可支配收入增加及健康意识加强、人口老龄化，预期寿命延长及中国政府的大力支持及医疗改革计划等，预期中国医疗保健开支总额将继续高速增长。预期中国医疗保健开支总额将于2017 年至2022 年以年复合增长率9.5%的速度保持增长，并于2022 年达到人民币81,004 亿元。
同样，中国医药市场近年亦迅速增长，市场规模由2013 年的人民币9,955 亿元增加至2017 年的人民币14,304 亿元， 年复合增长率9.5%， 预计到2022 年将达人民币20,978 亿元，2017 年至2022 年的年复合增长率为8.0%。正在进行的医疗改革及竞争加剧导致行业整合，中国药品制造商数目由2013 年的4,875 家减少至2017 年的4,376 家，预计药品制造商数目在未来将持续下降。与此同时，政府对创新药物及首仿药的有利政策有望增加此类药物的市场份额，并推动中国医药市场的发展。
下图载列该集团的股权结构：
