| 发布于: | 雪球 | 回复：135 | 喜欢：5 |
我认为你的逻辑是有漏洞的，第一：大股东二级市场去抛腾讯900亿美元，腾讯股价肯定会下跌，他能均价卖到股价300以上吗？按你的说法跌到250都没问题。但是宣布减持前股价400，找资本75折300出售接收方不要太多。高价不卖低价出？第二：二级市场出售要卖很多年，这样压制了腾讯的估值，同样也压低大股东的市值。南非最终目的还是做高市值，而不是压低价回购完退市。第三：只有南非市值高于其持有的腾讯市值，一卖一买才有绝对差价。请指教
$腾讯控股(00700)$ 所以你一开始腾讯跌了、N涨了，还在嘲笑腾讯，还减持6年天天给你拉，这中间好几个问题。
1.如果大股东减持就是为了套现走人，回购本就是个托辞呢？既然三年的承诺可以说变就变，你又凭什么确定他可以把减持的金额一分不动全用于回购，而不是私自截留？
2.他越卖腾讯，剩下含腾量越低，公司价值只会越低。比如有30%股权的时候，公司值7000亿，剩10%股权的时候，公司可能只值4000亿了，回购也不过是把4000亿托回7000亿。
3.你建议他增加卖的比例，先不说你买了点股票立场已经战队到南非人，不惜坑自己人。你卖的越多，腾讯股价压的越狠，越是卖不出几个钱，腾讯压到150元，你算算同样股份还能卖出去几个钱？等于回购金额直接减半，N的回购预期只会更差。
你要想N能涨，就别再老想做损人不利已的事，把腾讯股票抬到足够高，细水长流的慢慢卖，才能有效提升他自己的股价。
不谈什么价格去抄底，不谈腾讯值多少钱
我想说的是，所有的港股投资者
需要静下心来，闭上眼睛想一下
如果，南非基金全部减持以后。9000亿拿走。
最终留给大家的市场是什么样的。
如果，能够这样思考，你就不会急于去抄底腾讯了。。。
$NASPERS(NPSNY)$ $腾讯控股(00700)$
基本面的角度来说
腾讯的护城河还是很厚的，抖音是有影响，但是是有限的。我目前看不到腾讯200的可能性，目前阶段肯定是股价偏贵了，因为大家都看到了，即使腾讯回购，而每天回购也是3个亿而已，对于腾讯来说，回购量是很低的，而且腾讯现在自己也还在继续大手笔的对外投资。换句话说，即使将来股价跌的多了，抛售快手，美团，拼多多也能帮腾讯抵挡一段时间。你太悲观了。
你的潜意识就是腾讯在减持完前会一直跌，腾讯跌了，南非最终卖出的钱也会少，能回购的金额也会少，而且卖光腾讯以后南非只会一样不值钱，因为他没有留下现金，而是留了一堆所谓的自己公司（失去核心业务后）的股权。
那你为啥要去买南非呢？南非只会和腾讯一样，一荣俱荣，一损俱损。
观察此人@狐狸投资 一段时间了，虽然观点常常与众不同，但见解很犀利。
现在他粉丝不多，可能反而是好事儿，讨论的内容都是精华（因为不会被斯哔或参与斯哔，人红是非多嘛！）~
我简单举个例子，数字并不是完全正确，你大概看看
在开放式的回购计划开启之前，你可以这样理解。腾讯的大股东南非基金的净值：腾讯股票9000亿，其他股票，资金3000亿。总净值是12000亿。但是，由于市场的折价，南非基金的市场价格只有6000亿，不但低于净值，还低于腾讯的总市值。南非基金，上市以后，早期投资者抛了跑了，你让后面的股东怎么办，明明净值是1元，但是市场价格只有5毛，这谁受的了，所以投资者对现任管理人的压力是非常大的。虽然，南非基金2年回购了800亿，但是目前看，效果仍然是不够的，所以，现在决定抛售腾讯。我们假设啊，假设腾讯被减持9000亿，如果股价不跌，不指望腾讯上涨，对于南非基金来说，不断的低位回购注销，这意味着最终什么结果？9000亿资金对冲6000亿市值，那剩下的南非基金你还担心回不到1元？傻子都能看明白。根本不用指望腾讯上涨，只要腾讯不跌，南非基金就能涨上去，所以，最佳方案就是现状，清仓腾讯，回购南非基金正股注销。当然，这个套利模型最大的风险就是腾讯发生暴跌，但是，腾讯会跌50%吗？我觉得是小概率的。
$NASPERS(NPSNY)$ $腾讯控股(00700)$