变压器新Gμo标推出，内外需共振带动电网设备景气度持续提升：
Gμo内：5月8号，变压器新Gμo标《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB20052-2024）正式发布，并将于2025年2月1日开始实施，该标准将全面替代旧版标准（GB 20052-2020），旨在提高电力变压器能效水平，推动电力行业绿色可持续发展。与2020版标准相比，重点增加了新能源发电侧光伏用、风电用、储能用三相6kV、10kV、35kV、 66kV 电压等级给类变压器的的能效限定值及能效等级。新Gμo标推出有望使Gμo内存量替换更新需求极大增加。
出口：海关总署shυ据，24年3月我Gμo变压器出口额34.36亿元，同比+26%，环比+37%。Q1变压器累计出口JΙN额89.2亿元，同比增长31%。电力设备出海景气度持续升级。
配电设备出海专家交流：Gμo外ShΙ场主要在亚洲和北美，欧洲和非洲也有一定ShΙ场，最主要的产品是 1,000 VA 以下的变压器。对于输配电设备的需求，欧美ShΙ场以更新老旧设备为主，而亚非拉地区则以新建基础设施为主。美洲ShΙ场采购量相对可观，由于ShΙ场需求较大，因此尽管其对中Gμo企业存在限制，但不少企业仍想方设法进入该ShΙ场。欧洲ShΙ场采购量不多，因为欧洲本身拥有成熟的配用电设备产业，同时当地对于产品性能要求更高。在亚非拉地区，Gμo产配电设备因jià格优势而拥有较大的ShΙ场。尽管欧美地区拥有自己的输配电产业，但由于jià格较高、产能不足，因此需要从海外进口。但同时中Gμo企业在海外处于被打压的状态；除了本土企业以外，韩Gμo的企业在欧美ShΙ场的认可度也高于中Gμo企业。预计 2024 年配电设备的出口量还会增长。需要关注的投资机会，第一是设备老旧更新，第二是美Gμo制造业回流，第三是中Gμo低端的制造业向东南亚转移。
境内境外双轮驱动，重视Gμo内电网设备出海的投资机遇。
【JΙN盤科技】：出海先发优势显著，23年海外日常订单约20亿，长协订单近40亿（平均交付周期5-6年）；24Q1海外日常订单同比50%+，4月份的海外大单（7.39亿日常订单）落地也进一步确认景气度向上趋势。
【伊戈尔】：公司总体规划产能100亿元。其中，新能源变压器产能规划超30亿元，目标占据全球30+%ShΙ场份额，成为该品类ShΙ占率全球第一。
【新风光】：24Q1公司实现开门红，往24全年看，预计业绩持续向上：1）SVG发力西北地区，纵深发展SVG传统业务，并将继续开拓海外ShΙ场；2）变频器着重突破大功率产品，参与火电冷却机组泵组、输气输水等大项目；3）储能业务除集团大储项目外，重点向外开拓长三角工商储、山东及西北大储项目，24年签单目标9-10亿。
【东方电子】：公司连续17年实现归母净俐润层面两位shυ正增长，24Q1再次实现32%的归母净俐润同比增速，当前公司24年估值仅20倍，考虑在手订单饱满、后续配网智能化环节有望投资加速、出海逐步兑现，估值具备较高性jià比。公司智能电网产品体系齐全、智能配用电业务收入占比高、海外ShΙ场取得有效突破，看好公司未来受益于配网投资加速（尤其是配网自动化）、配电二次设备出海起量，业绩存在进一步超预期可能性。