回复@翻番: 这个ceo一天到晚酸不拉唧戳人家霉头，拉踩别人吹捧自己，看看苏妈老黄都是认认真真一步一个脚印，尤其是苏妈，逆风翻盘也没有骄纵狂妄，只比较产品，从不拉踩，有这种ceo英特尔暂时翻不了身//@翻番:回复@努比:这个主贴不是关于英特尔的，我借宝地回答一下你这个问题，而这个回答的思路也有助于对特斯拉/英伟达/AMD等公司的理解。
我依然用gen-AI时代的新视角来审视一下英特尔。我在之前的讨论中曾认为gen-AI实际上挽救了英特尔，否则在与AMD的CPU零和战中英特尔将必然拉跨。openai的AGI目标将整个产业的视线吸引，然后是产业资本的巨额下注。在这个过程中，主要玩家的估值逻辑发生了翻天覆地的变化，那就是你得真金白银赚钱啦，不要再吹牛了喂！
英伟达去年起盆满钵满，赚的是真金白银，俨然一轮巨日升起，瞬间比得所有企业都是影子。你观察在英伟达业绩爆发之后的少至数月多至半年的时间，即便AMD反复大谈MI300，但股价是不是就是纹丝不动？什么时候开启火箭模式？是不是苏妈说了要在24年赚20亿之后？市场的估值逻辑现在就认你是否在AGI的目标之路上赚钱，不赚钱光吹牛那一套不奏效了。同理，英伟达/AMD后续怎么走同样依托于每一季赚没赚钱，每一季的收入承诺变化，当然特指AI产品。
英伟达高利润率贡献了源源不断的研发资金和规模化滚动资金，业务正向循环，逻辑通畅不行。AMD的状态虽比英伟达差一点，但此前从0到1，预期差在这一季得到了有效的估值修复。但英特尔呢，前有CPU面临AMD竞争压力，后有晶圆落后必须巨额开支的包袱，仔细一看本季数据中心收入竟毫无起色，AI业绩释放多少语焉不详（电话会说加速器有20亿，先不说你这是啥口径，DC板块可是在萎缩且濒临亏损啊），任你电话会再吹你是AI最全栈的企业也枉然。投资者现在就看你AI收入的节奏感，你的gaudi3什么时候开始来钱？这个预期差太不透明了，无法和此前MI300促发的上涨模式类比。从英特尔24Q1业绩疲软来看AI产品这一季还是不中用，这一杆子就至少打到Q2了吧，甚至CEO都没有清晰的季度和全年AI业务的指引，说明管理层或者本身也缺乏能见度，或者手中大单乏善可陈（注意，我并非在说gaudi3产品不好，好的产品需要有好的商业模式做配套）。所以，英特尔的CEO长点心吧，AI收入预期和逐季承诺兑现，可靠的行业路线图是当下最重要的关注点，从赴任以来，吹牛过多，兑现太少，每次都顾左右而言他是难以取信市场的。