$科大讯飞(SZ002230)$ 再次提醒不建议融资特别是大比例融资！

说说包揽定增

以这么高的PE定价董事长包揽20亿+的定增并不多见，据我们的分析本次包揽定增有几个必要因素。

第一，大股东中国移动持股11.74%，庆峰总算上一致行动人持股为15.93%，其中包括中科经营资产和高管团队，庆峰总本人持股比例仅为6.71%，高管团队除庆峰总本人减持基本符合移动入股定增时财务负债偿清以外其余部分高管减持都已经远超过偿债需求，因此本轮庆峰总包揽定增3%左右的股份对于应对或是说给初创成员退出都腾挪出了空间，同时本轮包揽以后基本可以把控制力提升至一个安全水平即不论是移动转让还是中科大经营资产的股权转让或是部分高管退出都不会影响股权控制的稳定性。

第二，庆峰总包揽定增对于公司发展给了多个层级的信心，其中包括省政府、公司员工。投资者等等，理工科到经营者的鼓舞之变。不论是薪酬或是投资收益、参股股权价值多方计算这20多亿可以说是押了绝大部分身家，以后的讯飞对于董事长而言只能成而不能败，即使庆峰总融资定增给到最好的利率优惠一年利息成本也接近一个亿，年均涨幅达不到5%以上工资连融资利息的牙缝都塞不了。当然对于公司而言，管理权集中度将提升到一个新的高度，很多不恰当的利益损耗都会出清。

第三，全球科技竞争已经到了不讲理的地步，到处都是CEO和董事长在卸任，庆峰总本身像很多功成名就者那样卸任绝对是个好选择但他却选择了激流勇进，如果仅以利益解释我相信肯定肤浅了，这不是标榜而是一份敬重。我想作为一个投资者选择和这样的决策者站在一起应该算是最好的价值认知吧，无关道德绑架只关乎价值投资应当与国并肩。@今日话题  @不明真相的群众