上周听了鸣石量化多头的路演，整理一下笔记：
鸣石量化多头的策略是80%全市场选股+40%股指期货CTA。我本来以为的是100%全市场选股（不加CTA），我看天演和明汯好像是不加CTA的，但是跟鸣石确认了，他们的量化多头都是这个策略，不是根据渠道要求定制的。不过我理解这里加CTA的作用并不是做对冲，更多是控制仓位+增加超额收益；对比了量化和主观，主讲人打了个比较有意思的比方，量化好比麻将里的p胡，不求赢一把大的，有的胡就胡，主观是想憋一把大的；指增在选股时要考虑跟指数的拟合度，量化多头不需要，所以理论上量化多头的收益比指增大，但对应的波动也大；鸣石目前规模大概200亿，指增和对冲策略大约各占一半，对冲策略很多银行喜欢。目前量化多头只有几个亿的规模，未来也不会很大，大概几十个亿，主要是因为CTA的规模有限；从创始人的背景来看，量化一般分两种，一种创始人是金融背景，偏金融属性，靠人工挖掘因子，看重因子背后的金融逻辑；另一种创始人是理工背景，偏科技属性，靠AI挖掘因子，看重统计学。鸣石属于第一种。主讲人也解释了为什么最近鸣石的表现优异，他说的倒是很诚恳，有一定运气成分，他的解释是最近市场的短期风格偏价值投资，所以适合他们这种偏金融属性的量化；目前投研团队80人，主要负责因子挖掘，优化，交易，风控和算法；交易频率是两份高频+一份低频；持仓200-600只股票；回答了最近证监会要监管量化的传闻，总的来说他认为监管对量化还不了解，现在处在摸底调研阶段，但是预计重点查的应该是加杠杆，超算，接入等方向