$工商银行(01398)$$招商银行(03968)$$建设银行(00939)$央行下场卖国债的意义不仅仅在于长端利率不为零。也意味着大银行利差是有保障的，大致会稳定在1.5＋。利好四大行和优质股份制银行。资金面宽松还意味着银行资产扩张速度降低，对核心资本需求降低，可以提高分红率。如果银行可以把分红率提升到50%～70%。pe可以无限接近10倍。