C__P 的讨论

这个人我不认识啊 把我拉黑了 ，我是招黑体质么？我不拉黑人啊

还有人用历史数据说明现货TC最低的时候往往都是冶炼企业利润最高的时候，有点反常识：网页链接

铜陵12年 时候对应利润10来个亿。
15年加工费好，铜价跌到谷底，是冶炼利润没补上铜矿利润。
你现在米拉多一期都加进来了。指望铜价涨带动企业盈利。
现在还不仅仅是加工费跌。是lme和上海价差，这个价差是补不了的。
因为中国禁止电铜出口，等于你采购按照lme买，销售按照上海期货价卖。
赚毛钱

冶炼企业库存？冶炼企业敢囤货不套保？你活在外星么？

所以关键点还是库存里面的多头仓位有多少，相比起来TC价格其实影响不大，结合年报里面管理层对铜价长期看好以及对冲合约的数目，应该是有不少多头仓位，估计还是要中报业绩出来才能知道了。不过长期来看，严控冶炼产能的背景下，TC价格总归会回到常态，而铜陵作为市值矿产铜比最低的企业，不管中报是利空还是利多，可能到时候是一个比较好的介入点。

图片评论

现货TC大跌是大家都知道的明牌了，可是股价好像也没什么反应，所以二季度到底是惊吓还是惊喜可能得等到业绩预告才知道。

我前段时间也怀疑过这个，不过看报表数据里的存货数量和套保期货合约，套保只有一部分：网页链接
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进口铜精矿是买方点价，点价期微微t+1-t+4，国内矿一般到厂一周到一个月均价。
进口矿运输周期一到3个月。
电解铜销售一般也是买方电价或者月均价。
所以冶炼企业一般对冲就可以，真正需要套保的敞口不大。

他太菜了，接受不了你的实话