第七章，失败是成功之母，我是"疫苗通"
10-11年我们在沃森上重摔，一般人对疫苗这么复杂的行业应该是敬而远之的，何况还摔过跟头，又最爱出黑天鹅。
但我们一直认为，疫苗产业，是国之重器，人口14亿多的国家，没有强大的疫苗产业是不可想象的，何况疫苗的的毛利简直是90%甚至95%的！
因此我们从未放弃过对疫苗产业的研究和跟踪。除了云南的沃森我们去过2次之外，重庆的智飞生物去了3次，河南的新乡的华兰生物也去过 ，深圳的康泰更不用说，甚至后来出事的长春长生生物也去过了。
而几乎各个公司都有故事，同时也积累了疫苗的很多知识。从一类苗到二类苗，从儿童疫苗到成人疫苗，从多糖疫苗到结合疫苗，从三联苗到四联五联苗，从什么2价4价9价，再到进口品牌默沙东，葛兰素史克，赛诺菲，辉瑞，再到主要到大品种，宫颈癌疫苗，流感疫苗，狂犬病疫苗，肝炎疫苗，轮状病毒疫苗，手足口病疫苗，，，呵呵，你是不是已经头晕了？
（宫颈癌疫苗）
智飞生物，宫颈癌疫苗与“妇科专家”
人家说，消费品出大牛，而女人的钱更好赚！
有没有即是女人的消费品，又还是医药股的呢？
答案真的有，而且是大牛股，智飞生物！
以前我们做沃森生物的时候，我们巨瞧不起智飞生物，觉得这是一个基本上以代理销售产品为主的疫苗销售公司，没有多少研发。
而当沃森诸多失败后，偏偏智飞生物自主研发搞出了AC-HIB三联苗，实力大增！而16年底，智飞生物还宣布跟默沙东谈成了独家代理宫颈癌疫苗。这样的大炸弹级利好，瞬间几个涨停！
先跟大家解释下什么是宫颈癌疫苗？
首先，宫颈癌是女性高发的癌症，但却是唯一可以预防的癌症，因为这个癌症是因为HPV（人类乳头瘤病毒的统称，共有近200种亚型）侵犯宫颈，先是引发大量宫颈不洁及疾病，然后极少数再突变成宫颈癌，但极少数在这么大个中国，每年就近10万女性受害，3万人致死。
但只要对高危致癌的HPV亚型进行预防，就不仅可以大幅度减少宫颈癌几率，还可以改善宫颈健康。HPV疫苗（俗称宫颈癌疫苗）早已经在国外上市了，而因为一直未完成国内临床试验，所以，长期以来，很多女性都是去香港接种这个疫苗，有媒体报道，每年有接近200万人去香港接种，造成供货紧张，甚至一针难求，3针的接种价格，9价苗从3500港币炒到7K以上！简直就是消费热点！
而中国的疫苗法，为了对进口疫苗加强管理，代理，实行独家代理制度。而代理的利润，起码得有15%以上！以4价宫颈癌疫苗3针2400元，每人份就得300多元利润。判断智飞生物究竟能赚多少钱，关键要做销售预期推算。
正因为是消费热点加超高的利润率，我们非常敏感的开始跟踪研究！还3次飞去重庆调研智飞生物。。。
可绝大多数机构在这个问题上是非常摇摆和模糊的，因为毕竟没有接触过疫苗的超级爆款，总是众说纷纭，甚至总是吵得一塌糊涂。。。我说全国适龄接种人口有2.8亿之多，我不要说一年有几个百分点的人去打，但我说0.5-1%的人去打，应该不成问题的，就是约150-300万人之间。可有的机构则反驳那万一就不到100万人呢，如何？
因为谁也没见过，带着打赌的心情，我们只能自己草根调研去预测，17年中开始，我只要见到20-30岁的女性，我就厚着脸皮的去问，你知道宫颈癌疫苗吗？你想接种吗? 我足足问了几十个女性，只有一个说不知道。而我还找了个退休的妇科主任，她跟我说，女性宫颈问题困扰已久，80%的人不同程度有问题，能预防，肯定大火！
至此，我们下定决心，重仓投下去，还到处宣讲，还讲得挺细致，于是朋友们给我安下了个“妇科专家”的外号，甚至还有医生朋友给我打电话，问我这个疫苗的接种细节事项，真把我当同行，当妇科专家了。呵呵
18年元旦，智飞生物开始接受网上预约接种，到了元月8号，发布了一条广告，开放预约仅8天时间，全国竟然有80万人预约！平均每天10万人！火透了！！根本不是销售问题，只要有供应，秒空！
智飞的重大减持和波动把握
于是股价嗖嗖的直窜，从我们介入的25元很快飙到32元以上，眼看，这个时间马上就过春节了，大家都觉得我们该舒舒服服过年了，哪知道智飞的二股东，曾经的出资人，宣布计划大幅减持9000万股。这消息犹如一盆凉水，把刚刚燃起的热情，迅速浇灭，人们都以为只有知情人才知道公司该值多少钱，，，于是股价急转直下连续跌停，几天竟然跌了10元，甚至跌到我们成本以下，23元多见了！
很多投资人慌了，甚至开始埋怨，认为我们做了电梯，赚的钱打水漂了，而且说为什么我们没有考虑到有股东可能减持这一重大隐患？说真的，股价几天跌近40%，没几个人不慌，特别是公募基金，我听说几个大机构在慌手慌脚的砍仓。。。
因为机构有风控条例，像这样伴有利空的重大波动，没几个基金经理顶得住！（说真的，我一直非常不认可公募的风控，哪能动不动就止损，好东西应该约跌越买！）
我们就选择了顶住，而且还千方百计找资金加仓！因为我几经确认，公司处于历史最好发展时期，价值根本没体现！而这个二股东，是宣布减持计划，没有说要在多少价钱减持，像这样暴跌同样不符合他利益的。。。（当时股价，即18年2月跌到了23.75元，凭什么人家越跌越要减持呢？而最近45元我们看到了高达7亿的大宗交易）
带着回撤30-40%点的郁闷心情，我们熬过了春节，说真的，这春节过的贼不开心，，，可真的觉的自己没错！应该坚持到底！！
过完年，随着年报，季报一系列的数据出炉，智飞生物业绩增长都是翻倍的！而且没多久，默沙东9价也忽然获批，还是智飞生物独家代理，这个产品一人份3针3900元，毛利率更高了，而且社会上更是抢得一针难求！于是智飞生物股价一路反弹，而且还不断新高，从23飙到了最高54元仅用了3个月，哈！而且我们惊奇的发现，说要减持9000万股的二股东，并没有如数减持，只卖了少部分，人家也是要利益最大化的！
而我们这次在估算了业绩和估值后，觉得50元附近油水不大了，果断在45-50元卖出，伏击3个季度，妥妥的翻倍了，赚足了9位数！
（智飞生物走势图）
长生生物的真相？
因为智飞生物大赚翻倍，我们在疫苗行业更是频频出手，特别是关心4价流感疫苗即将上市，因此对有4价流感项目的华兰也买，长生生物也买，现在想想，真是无知者无畏，差那么点就被消灭了！
那时候买长生的人，大多数是基于股价从底部走出来，同时估值便宜，好像就20来倍，比起其他疫苗甚至医药动辄30-40倍，明显偏低。不过，为什么偏低，为什么大家似乎都犹犹豫豫不敢下重手，我一直也搞不明白，所以这次只是小部分仓位买入，仍然需要落实清楚底细才敢干。特别是江湖上流传说“投资不过山海关”，似乎真的得小心些。
好不容易有个调研活动，我来到了长春，长生也挺偏远的，打车用了半个多小时，刚下车，我看到的不是长生，竟然是马路对面的“金赛药业”的大招牌，乖乖，这不是长春高新的金蛋吗？怎么和长生相隔才一条马路？
后来一打听，原来长生原本属于长春高新旗下，后来卖掉了，独立成公司，又借壳上市了。而公司出来给我们介绍的，一开始是董秘赵总，人不到30岁很嫩的样子，说公司水痘，狂犬销量都很不错，每年净赚5-6亿没问题，我说哇塞好土豪，这么随便捡钱，咋回事呢?董秘似乎说不清楚了，说请销售老总张总给大家介绍介绍，，，没想到这个销售的老总，年纪一大把了，60开外，似乎也没说清楚怎么回事，含糊的说需求大，公司激励政策好，，，我还问，为啥这些激励政策您都可以做主了呢？董秘立刻站出来给大家介绍，这个销售的张总是大股东！
啥，我晕了，我说董事长不是女士吗？哈，原来这张总是女董事长的老公！再一介绍，原来呢，董事长和董事长老公，本来都是长春生物研究所的人，董事长是财务处长，后来担任长春高新的董事长，张总则是长春生物所的人事处长。难怪我问的问题，很多都说不清呢，原来不是搞研发也不是搞生产的。
那我们提问，公司怎么上市的？张总说我们说买的，借壳上市的，不过怎么操作的我不清楚，我没有出席谈判，反正一天就谈成了，我不管这事，我现在都不知道公司股票代码呢！
啥？！大股东不知道自己的股票代码？！这跟人不知道自己名字差不多了吧？！我惊奇的眼镜都掉下来了，同行也都笑出声来，真的是奇闻！
（长生生物调研图）
也不用再问了，显然张总在公司不太管事，一问三不知，上市不知道，研发不知道，销售倒是他管的，他知道，但似乎没有什么特别，发货给渠道就是了，反正水痘和狂犬中国销量都很大，坐着数钱的。。。
调研就这么不咸不淡的结束了，感觉这公司挺赚钱，但沉闷的很，高管都是摆设，夫妻店，还都不是研发和生产出来的，咋搞的疫苗公司（后来出事后就知道了，他们一家子趁长春高新改制剥离疫苗业务，低价中标买下了长生。一年6万工资，却投了几千万中标，还说是借的钱，然后买下了后业绩呼啦啦的好起来了）
实在觉得没经营特点，没意思！回来我就27元都卖了，小赚了一点， 但我留了100股长生生物，无他，做个观察的种子。。。
没隔多久，有个券商联系我，说长生有小非的大宗要转让，问我要不要，500万股起，我说现在钱不够，对方还游说我，化整为零100万股也可以，还9折！我说考虑考虑吧。
不过，我考虑了半天仍然犹豫，就是不敢下手，总觉得长生路子有点蹊跷，俩老板都不是干研发干生产的，都不知道他们有什么追求，像个土财主的公司。而且感觉公司毫无人气，除了董秘外，几乎没有什么中层管理层在管事，连销售都是老板老公直接操刀。经营路子很不正的感觉。。。
没多少天后，长生疫苗造假的惊天雷，就引爆了，全国人民一片声讨！最高领导严肃批示！30多个跌停板啊！呜呼，想想都脊背发凉！
我曾听说了一个段子，曾经有个机构9元的时候伏击了长生一个亿，熬了3年，股价大涨，他们想到30元就开始卖了，会有2亿多的纯利。没想到股价就到29.99元，就差一分钱，然后呢，直接爆惊天雷，然后一口气直接奔清零去了。。。然后就没有然后了，退市去了。。。
至于以后探讨长生公司为什么这么利欲熏心敢用过期的原浆造假疫苗？网上众说纷纭，我个人猜测这事不见得是为了降低成本而造假，因为疫苗成本很低，完全用不着！却可能跟大小非到期想减持有关，想趁这时候加大出货量，做好业绩，趁高减持，所以加班加点赶工，赶出货量，连过期的原浆都用上了。。。
是这样的话，真是咎由自取，枪毙都是活该的。。。哎。。。
第八章，森瑞的投资沙龙，传播医药投资
（待续......）
（森瑞医药投资沙龙）
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