$中银航空租赁(02588)$ 在中银航空租赁上完全感觉不出恒生指数的低迷。航空租赁看明白了是个不错的生意，飞机资产相比其他传统行业的租赁更简单、透明、且残值高。所以飞机租赁股都是净资产溢价的，而传统租赁股就是折价。之前最早买了1848中飞租，股息率很诱人。但之后看了一些相关信息，重新理解，还是换到了中航租上。几个原因：金融业务很重要的一方面是负债端的能力，ROA比ROE更能说明问题；规模更大；下游客户收入来源更多元化；机队平均机龄更小。另外飞机租赁公司的股价应该与美元利率负相关，与油价也负相关，当然与经济增长正相关，但就最近对股价的观察来看，貌似这些我的假设关系都不显著。好奇那些一路买进的资金他们的预期是什么？难道就因为美元无风险利率太低了，需要买入这种结构性的劣后级理财产品？