恳请派点支持中泰化工
19年继续共同挖掘牛股！
商艾华 18217623878
张 倩 13128789179
以上作者微信号同手机号，如需底稿请致电或微信联系
我们认为燃料电池行业将正式起航，燃料电池行业可比2012年锂电行业。处于产业导入期，国家自上而下推动，技术迭代市场爆发会超预期。
新闻速报新闻速报
»市场
四部委：地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持
5月8日，财政部官网发布“关于支持新能源公交车推广应用的通知”，财政部、工业和信息化部、交通运输部、发展改革委四部委联合表示，在普遍取消地方购置补贴的情况下，地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持。落实好新能源公交车免征车辆购置税、车船税政策。四部委明确表示，从2020年开始，将采取“以奖代补”方式重点支持新能源公交车运营。各省（区、市）交通、财政、工业和信息化、发展改革等部门，应制定新能源公交车推广应用实施方案，明确新能源公交车替代目标和时间表并报送备案。新的政策条件下，作为新能源公交车市场的重要组成部分，燃料电池公交车推广有望在今年取得新的发展。事实上，开年以来大同、武汉、南阳、张家口、聊城、盐城、上海、潍坊等地均进行了不同程度的燃料电池公交车推广，涉及燃料电池公交车规模数百台。（资料来源：OFweek氢能网）
丰田将向北汽集团提供FCV技术，并推出燃料电池卡车
丰田计划向中国汽车制造商北京汽车集团公司（BAIC）提供其燃料电池汽车（FCV）技术。该技术将提供给BAIC的商用车部门，而该部门计划采用丰田的燃料电池系统来建造公交车。建造这些公交车，目的是为服务于2022年在中国举办的冬季奥运会。丰田此举在于扩大其在中国市场的业务。
另外，据公司发布的消息称，丰田与肯沃斯、洛杉矶港务局及加州空气资源委员会（CARB）在洛杉矶港联合推出了丰田和肯沃斯共同开发的燃料电池重型卡车。丰田和肯沃斯计划部署10辆卡车——作为零排放和近零排放货运设施项目（ZANZEFF）的一部分，用于运输抵达港口的货物。该项目是CARB为减少温室气体排放而投资的4，100万美元计划中的一部分。
新闻背景点评：该项目已于2017年4月开始运营，从那时起，这些测试卡车在实际日常运营中已经行驶超过14，000英里（22，531公里）。下一个项目阶段包括壳牌公司开发的两个大容量加氢站。这两个新的加氢站将与另外三个加氢站一起，形成一个五站集成式重卡加氢网络。
这是丰田首次与一家中国汽车制造商在氢动力汽车领域展开合作，在这次合作中，丰田正寻求在中国——全球销量最大的汽车市场扩大业务。在合作之前，丰田已宣布其计划免费提供近2．4万项电动汽车专利的使用权，以促进电动汽车的广泛使用，并帮助政府、汽车制造商和社区实现与气候变化相关的目标。这些专利包括燃料电池汽车的专利。随着中国在不断努力解决空气污染问题，将氢气和氧气转化为电能的燃料电池技术以及电动汽车正引起该国的关注。中国目前仍处于这项技术商业化的早期阶段，许多城市与汽车制造商一起推动氢燃料电池汽车产业的发展。2019年2月，常熟市政府宣布其计划到2030年建立氢燃料汽车产业集群，年工业产值达148亿美元。
丰田表示，这款共同开发的零排放卡车在每次充电后，估计续航里程为300英里（483公里），是普通卡车日均行驶里程的两倍。CARB主席Mary Nichols表示，“州政府的大量气候投资加上项目合作伙伴的配合，将有助于提升加州最需要零排放卡车的社区和邻近地区的零排放卡车数量。”“它将在实际工作中展示创新的重卡燃料电池电动技术。这个项目提供了一个商业解决方案，即使用零排放卡车和设备在全州范围内运输货物，以保护空气质量并减少影响气候的排放。”第一辆卡车预计将在今年第4季度投入运营。这份声明是“丰田环境挑战2050”战略的延伸，旨在消除卡车运营中二氧化碳的排放。（资料来源：日本日报）
京城股份拟向控股股东定增募资4.62亿元：开拓氢能市场
5月6日，京城股份发布公告称，公司拟向控股股东北京京城机电控股有限责任公司（下称“京城机电”）非公开发行不超过8，440万股公司股份，募资不超过4．62亿元。本次非公开发行完成后，京城机电直接持有京城股份的股权将从之前的43．30％上升至52．75％，仍是公司的第一大股东。
公告显示，本次非公开发行A股股票募集资金全部用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目和偿还控股股东及金融机构债务。具体投资项目情况如下：
其中，四型瓶智能化数控生产线建设项目总投资为5200万元，用于建设北京天海四型瓶智能化数控生产线建设项目，主要建设内容包括建筑工程、设备购置、安装工程等，实施主体为北京天海。据了解，本项目生产的四型瓶主要应用于作为氢能汽车与天然气汽车中的储气装置，而国内目前无四型瓶生产销售企业，所以2022年前四型瓶的主要竞争产品为三型瓶、二型瓶。
氢能产品研发项目总投资为2，728．5万元，该项目将用于40尺瓶组式集装箱运氢车、供氢系统、加氢站的研发，主要建设内容包括建筑工程、设备购置、安装工程等，实施主体仍为北京天海。
新闻背景点评：京城股份从事的业务主要业务为压力容器的研发、生产加工及销售，本次募投项目为上市公司开拓了具有巨大发展前景的氢能市场业务，增加了包括氢能汽车储气罐、供氢系统和氢气运输等新兴业务。偿还控股股东和金融机构债务能够降低公司资产负债率、减少财务费用，提高经营抗风险能力。此外，本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。本次发行完成后，公司资本实力将进一步增强。募投项目建成后，有利于公司开拓新的业务市场，进一步提高公司盈利能力和综合竞争力，有效增强公司抗风险能力，实现公司可持续发展。
京城股份成立于1993年7月，注册资本人民币4．22亿元，经营范围有普通通货运；专业承包；开发、设计、销售、安装、调试、修理低温储运容器、压缩机及配件、机械设备、电气设备；技术咨询；技术服务；经济贸易咨询；货物进出口；技术进出口；代理进出口。
资料显示，近年来，京城股份加大了氢能产业的布局。2018年8月，京城股份发布公告，公司子公司北京天海拟以现金对外投资收购北京伯肯节能科技股份有限公司10．91％股权。2019年2月22日，股权变更的工商登记手续办理完成，北京天海受让北京伯肯节能科技股份有限公司10．91％股权交割完成。京城股份认为，北京天海成为伯肯节能股东，进一步加强与伯肯节能在天然气领域、氢能领域的深度合作，实现北京天海与伯肯节能的基础业务协同效应，带动北京天海的基础业务提升，充分利用北京天海的气瓶优势以及伯肯节能在氢能领域的研发优势，取长补短，进入氢能领域的多个产业链环节。
不过从京城股份公开的业绩来看，其表现并不是很好。2018年全年，京城股份实现营业收入11．22亿元，同比下滑6．81％；净利润亏损9393．62万元，同比下滑550．14％。公司认为报告期内营业收入减少以及产品盈利能力降低的主要原因有以下几点：由于整车厂LNG订单减少，导致公司收入有所下降；产量减少，使得固定费用无法摊薄，单位产品成本上升，另外，原材料价格上涨，影响产品成本上升，毛利率降低，导致营业利润同比下降。2019年一季度，京城股份实现营业收入2．51亿元，同比增长6．48％；净利润亏损2258．67亿元，上年末为2165．02亿元，继续亏损。（资料来源：公司公告）
穗恒运Ａ/深圳氢雄/华南理工组建燃料电池合资公司
5月7日，穗恒运Ａ与深圳市氢雄燃料电池公司（下称深圳氢雄）、华南理工大学签署谅解备忘录，设共同设立广州雄韬氢恒动力科技有限公司。合资公司注册资本拟为1亿元，其中深圳氢雄以现金方式出资5800万元，占注册资本58％，穗恒运Ａ以现金方式出资2200万元，占注册资本22％，华南理工大学以无形资产出资2000万元，占注册资本20％。
新闻背景点评：公司成立后将主营氢燃料电池动力总成及电堆、核心零配件及关键材料等相关业务。其中，深圳氢雄将提供成熟的燃料电池发动机系统技术；穗恒运Ａ负责落实合资公司生产场地；华南理工大学负责提供燃料电池电堆技术，为合资公司燃料电池电堆批量化生产线、测试验证平台提供技术支持，以及输送专业技术人才等。
根据规划，合资公司将分3期推进发展：
2019 年，合资公司将实现核心零部件研发与测试能力，建设发动机生产线，完成氢燃料电池电堆样机研发；2020年，合资公司将推动氢燃料电池核心零部件产品性能、寿命达到市场领先水平，实现发动机生产线投产；2021年，合资公司将促进自主研发氢燃料电池电堆生产线进入试产，进一步扩大发动机生产线规模。穗恒运Ａ是广州开发区能源、新能源、新材料及节能环保领域的投资建设综合运营商，系广州开发区国有控股上市公司。（资料来源：公司公告）
行情概览
»风险提示事件：政策推广力度不及预期；国内技术进步不及预期；成本下降、技术工艺发展不及预期。
【如果您对氢能/燃料电池/储能/综合能源合同管理有了解，欢迎您添加微信号18217623878并赐名片，我们将择机组建相关的群】
联系人：商艾华18217623878
【免责声明】
本订阅号为中泰证券化工商艾华团队设立的。本订阅号不是中泰证券化工商艾华团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
中泰证券及相关内容提供方保留对本订阅号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
【特别提示】
本微信贴所涉及的证券研究信息由中泰证券化工团队编写，仅面向中泰证券专业投资者客户，用于新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非中泰证券专业投资者客户，请勿订阅或使用本微信贴中任何信息
分析师：商艾华 ；执业证书编号：S0740518070002
