【谈谈仓位和流动性管理】  

有人问我仓位多少，流动性如何管理的？ 这里简单做个说明：

目前我的仓位比例是比较高（具体比例就不透漏了），因此，股市大跌，我的市值一样会跟着大跌，股市大涨时，我的市值一样会大涨。因为我的持仓股票很分散，主板、中小吧、创业板都有，行业配置也很分散，只是比重大小不同，比重大小可以随时调整，这是不同于指数基金的地方。所以，总体上，我的市值波动应该跟大盘指数差不了多少。

在当前的大盘点位下，我个人认为股市已经处于相对低点（这是从估值角度看，而不是从价格角度看），我自己的持仓组合的整体估值水平要比整体大盘（以沪深300为参考）还略低一些，所以，我觉得从长期角度看，目前的估值是合理的，至少不属于高估的状态，可以长期持有（当然，短期股价走势与估值无关，有可能反弹或者翻转，也有可能继续走低）。从整体组合的选股、构建和持有角度来讲，我完全是价值投资的思路。注意：这里说的“价值投资”的思路，是从整体组合角度讲的，而不是从单一个股角度讲的，如果看单一个股，我知道我的组合中有些个股依然是高估的。

但是，从组合内个股角度讲，我又是短期交易者的玩法，在组合内的不同股票之间轮动做短线波段操作，也包括做T+0。 这样做的目的也很简单： 我不知道大盘会在什么时候走高或者走向牛市，无法判断，没有这个能力去预测，那就干脆不去预测。假设股市会有3年的熊市，那我的组合也一样不可能自己大涨吧？这个控制不了。我能够做的，就是通过短线波段操作的方式不断的降低持仓股票的持有成本。比如，原来10块钱买的股票，做3年的波段操作，也许会把成本拉低到5块钱，假设3年后股价依然是趴在5块没上去，那么，至少我是盈亏平衡了。 这就是我的整体思路 ---【看长做短】。

但是，玩短线，就必须保证有流动性，如果流动性枯竭了，都动不了了，那还怎么玩。流动性管理、仓位管理、资金调度和利用，这是另外一个话题，很多人不重视这一点，只看重股价的涨跌。而对我来说，我最看重的，恰恰是这一点，股价涨跌我反而不在乎，随便它爱涨爱跌。跌了，大不了熬时间等呗，迟早会涨上去的。

流动性管理中，对于自己可以利用和调动的资金状况，要有非常清楚的掌控。流动性是包括场内证券账户上的现金，持仓的股票，券商的融资资金，场外的工资收入，理财产品等其它金融产品上的投资，家庭保留的生活开支预算现金等等，这些都属于总体上必须可以灵活调度和动态平衡的资金。这就是我在雪球嘉年华会上提到过的【大仓位管理】概念，而不仅仅是股票账户的仓位高低。因为，在你的整个资产池中，股票池只是一个子集，而不是全部。从这个角度讲，我们要把自己看做一个资产管理者，而不是股票交易者，股票，只是你所管理的资产中的一部分而已。

以上就是大致思路，很多人根本看不明白我的玩法。因为大家都是以自己的想法和观念来评价别人的做法。最后说一句：这个世界上，没有绝对的对与错的方法，也没有【最完美】的方法，只有适合或者不适合自己的方法。