原创 一悟一物
先来看看大族转债的基本情况
现价：107.111元，转股价值：52.73，溢价率：103.12%，剩余规模：22.993亿，到期时间：2024－2－6,债券评级：AA+，到期赎回价：105。
利率：第一年为0.20%、第二年为0.40%、第三年为0.60%、第四年为0.80%、第五年为1.60%、第六年为2.00%。
公司已经发公告：在2023.2.17日前不会下修转股价。
2 大族激光
正股：$大族激光(SZ002008)$ ，全称，大族激光科技产业集团股份有限公司。
主营业务：主要从事激光加工设备的研发、生产与销售。
总市值：287.32亿元，静态市盈率：14.41 ，动态市盈率：21.26，市净率：2.05，毛利率：36.51%。
3 现在的价格合适么？
从公司的现金流表来看，2018年发行可转债募资22.76亿，当年筹资活动现金流净额27.97亿。2022年三季度，筹资活动现金流净额35.27亿，原因是分拆的大族数控已在深交所创业板上市，成功募集到资金。
并且大族封测科技股份有限公司、大族富创得科技有限公司分拆上市也在积极推进中。$中天科技(SH600522)$ ，你可得好好学着点，看人家这分拆的成功率。
不看经营现金情况，大族转债完全是有到期还钱的实力。这也是大族激光迟迟不愿意下修转股价的本钱。
那现在的这个转债价格基本上也是到期赎回价加上最后一年利息的价格，市场上大多数资金是认可大族转债现在就是个纯债在交易。
4 大族激光的价格呢？
发行可转债的2018年公司当年净利17.19亿，而股价也在当年 年初达到了阶段顶峰，而其后2019只有6.42亿、2020达到9.79亿，2021年高达19.94亿，而今年又跌至10.14亿。这年年过的玩过山车呢。
而二级市场股价也随之起起伏伏，相关性挺高的。
如果净利2023年无法恢复，股价估计也难以涨至强赎触发价67.33。那真的只能到期还钱了。
总结：大族转债风险极小，虽然公司现在嘴上还不愿意下修。但如果2023年经营净利增长不及预期，虽然强赎有难度，还是有波动空间的。下有保底，上不封顶的代表。