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$伊利股份(SH600887)$ 现在伊利的乳制品基本盘相对稳固,也是符合目前的估值。但投资就是投资未来的增量,比如在乳制品基础上的品类拓展,如奶酪、奶粉、冷饮业务等……但这些挣的都是辛苦钱。哪么未来最有想象力的还是非乳制品的快消品类,比如目前蓄势代发 的现泡茶、又或者未来能有喜诗糖果类的...
其一、和西方比不管是人均饮用量,还是渗透率都差距很大,但问题是牛奶这玩意不太适合国人成年人的胃,所以中西的体质和饮食习惯就没有可比性,想要进一步提高渗透率,也是比较困难的事。其二、所谓消费升级,乳制品的提价赶不上通货膨胀,以至于毛利率逐年降低。其三、目前的奶制品行业,就是一个在存量市场里,公司之间的博弈,当然伊利股份是绝对的寡头,但想实现快速增长,必须通过另辟蹊径实现第二曲线。