$正邦科技(SZ002157)$不得不说，FW以来，正邦的每一步都犹如刀尖上行走，惊心动魄确又恰到好处。1、19年后半段，正邦和温氏几乎同时遭遇FW，当时也是几乎同时打了所谓的进口疫苗，结果两家公司母猪死伤惨重。温氏经此一疫，元气大伤，决定收缩战线，猥琐发育，等FW过去了再大力发展。而正邦则是举债疯狂扩张，负债率飙升到70%以上，要知道一旦养不活猪，正邦面临的就是破产的局面，有可能成为第二个雏鹰农牧。但是正邦顶住了FW的肆虐，最早的转折出现在20年3月，当时有小道信息说正邦的存活率到了80%以上，证明了正邦是能养活猪的。2、在能养活猪后，还有一个更大的难题摆在正邦面前，由于疯狂地抢地抢猪舍，正邦面临着巨大的固定成本开支，然而以19年底的母猪存栏来看，正邦的仔猪不足以覆盖那么多猪场，大量的猪场可能会处于闲置状态。如果要解决这个问题，只能外购仔猪，而当时国内咨询公司几乎一边倒的唱空猪价，更有人喊出东北猪价年底20见的话，而外购育肥的成本是30左右，如果真的发生这种情况，到时外购不但不赚钱，反而会陷入巨亏中。正邦经过自己的调查后，得出了和机构相悖的结论：全年生猪均价30。机构结论：前半年30，后半年25。于是正邦一季度狂买150万仔猪，4月再买80万仔猪，直接把产能加满。时间来到了2020年11月底，现在全国猪价还在30上下波动，事实证明正邦的预测是对的，一众机构的脸直接被抽烂了，然而他们不会羞耻，来年他们还会调高咨询费，继续忽悠下一个傻子，然后默默地把自己错的预测技术处理掉，只留下对的忽悠下一个冤大头。3、正邦最值得称道的是对时机的把控，无论是拿地扩张，还是外购仔猪都拿捏得十分准确。要知道对时机的把控在猪周期后半段会非常重要。自繁自养成本20和外购育肥30，一旦猪价下行，跌至25，外购育肥会陷入巨亏，而自繁自养依然有头均600—700的利润，外购育肥产能会加速退出，再往后走，猪价跌到20，二元母猪育种的猪场成本是15，三元的是20，到时候三元的加速退出。最后阶段，是祖代种猪的竞争，这决定了猪价的极限低位是多少，这个价格目前还没人触摸到。