$格力电器(SZ000651)$ $云南白药(SZ000538)$ $广誉远(SH600771)$
我是重仓主义者，全年满仓，又是集中投资，仅仅三只股票就占近90%的仓位。节日上班，利用空闲时间一起谈谈我重仓的三只股票的年报。总的来说，情况与我预想的差不多，只是一些小细节上有出入，问题不大。
先说说格力电器 ，在过去一年中，单就收入利润而言，我认为在整个大环境能够取得这样的成绩，非常不容易了。制造强国，需要一大批格力电器 这样的公司。“好空调，格力造”到“好电器，格力造”，饭要一口一口的吃，事情得一步一步的来，行稳方能致远。让我意外的就是公司的经营现金流大幅增加，意味着公司过去的发展及未来一定时间的持续性都是不错的，利润数据只是分析财报的起点而非终点，真金白银的现金流才是企业经营的实质，拿到手的钱才是自己的钱。另外一点意外就是公司分红是每股一元，与以前的惯例及大家的预期还是有一定的差距。就分红的绝对值而言，全年每股两元也是超越绝大多数股票了，这个还是要保持常识和平常心态，不能因为不合自己的预期，忽视对价值的关注，否则就是本末倒置了。就财报数据来说，我可能担心的就是公司的大存大贷，以前我投资康美药业的时候，财务暴雷前也出现这种情况。但是董总的人品我是一万个放心，更倾向于公司有市场经营，生产业务扩张的需求，这个需要大家去注意公司背后的真实意图。
云南白药 ，国家唯二有绝密配方的公司，我们国家的一张名片。由于改制后经营利润的变化、管理层的变动、投资二级市场股票的波动，可以说进入一个多事之秋，大家褒贬不一。因为认知分歧，加之业绩因炒股下降，所以股价长期低迷，但是从年报来看，云南白药 并不是大家想象的那么悲观，先天的优秀基因，不影响其长期稳定持续盈利能力。公司从经营1＋4＋1理念的提出与实施，投资从过去短线分散改变为对上海医药 的长期投资，过去的问题都是一步一步的解决。从年报看，经营与投资已经开始走上新的上升通道，假以时日，云南白药 依然会是市场上耀眼的明星股。
广誉远 ，是我唯一不看业绩而敢于重仓的股票。由于历史的原因，几百年历史的广誉远 业绩让人揪心，问题重重，即使回归国资，管理层从厅级官员到明星经理人，依然感觉积重难返。从年报看，虽然业绩亏损，但是公司经营现金流大幅上升，这对于以前靠赊账经营的广誉远 来说，是非常明显的信号。亏损是过去经营模式的反映，现金流是对未来发展的预期，回归国资后，其品牌力已露尖尖角。从未来中国国情及老龄化的发展趋势看，广誉远大概率是过去的茅台，纯正的基因、广阔的市场空间、独有的炮制工艺、国家保密配方、经皇室及GJ高层LD验证的疗效，无一不预示着广誉远的王者风范，需要的只是一个爆发的时机，而且会很快。
以上就是整个年报的总结，可能有朋友会说我评价公司年报，没有数据分析和一季度报表等等。投资总的来说，定性为主，定量次之。实际上年报只是对过去你判断的验证，应该超越数据看趋势，数据重要，但是沉迷于数据，就容易陷入盲人摸象的境地。“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，数据是手段而非目的，应该通过数据抓住后面主要关键的因素，为自己综合分析所用。对于季度财报，我个人认为，如果不能发现明显的问题，可以忽略，不必纠结过多。这样可以化繁为简，才能抓住主要矛盾和问题。从欲谓之动，循理谓之静，一动不如一静。最后祝朋友们五一劳动节快乐！股市长虹！
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