这几天，猪肉股掉的有点狠。
事情的起源或和养猪大户唐人神有关，其董事长陶一山日前在接受媒体采访时表示，猪肉价格的拐点就在明年初，随着生猪产能不断释放，2022年猪肉价格将跌到10元/斤，“甚至4—5元/斤都是完全可能的”。
敏感的资本市场立刻对此作出反应。9月7日，猪肉股集体跳水，其中天邦股份跌9.99%，正邦科技跌9.76%，新希望跌8.92%，整个板块一天抹去了6个点。直至今日，猪肉股还在持续下跌中，完全没有止跌迹象。
针对陶一山的悲观看法，中国最大的农牧企业新希望认为，所谓“两年后猪价跌到四五块”言论，其背后的逻辑经不起推敲。猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清。
那么问题来了，现在的猪肉到底有多贵？我们什么时候才能实现猪肉自由？毕竟，大部分老百姓关心的还是能不能吃得起的问题。
一、猪肉有多贵？
2019年，在非洲猪瘟、环保限养以及超强“猪周期”的共同夹击下，猪肉供给大幅减少，导致价格飙升。2020年新冠疫情爆发，更是助推“二师兄”屌丝逆袭，超越肉类大佬牛羊肉。市场上，猪价早已突破30元/斤，相较2018年还是10元每斤的价格，涨幅骇人。
对于持续走高的猪肉价格，不少市民表示"吃不起"，"以前买3斤猪肉的钱，现在也就能买1斤多点。”通胀的危害显而易见。
同时，受益于经济快速发展和个人财富水平提高，我国猪肉人均年消费量在2014-2018年间攀升至平均40公斤/人/年。2019年有所下降，大概为30公斤，最直接的原因还是“僧多肉少”，太贵吃不起。
假设每人年消费猪肉30公斤，按照30元/斤计算，每年就要花去1800元，每个月150元；按照35元/斤计算，每年需要2100元，每个月为175元。
虽然一年1800元看似不多，但当6亿人月收入还低于1000块钱的时候，将猪肉称之为“奢侈品”也并不为过。另一方面，养猪的毛利率非常高，一众猪企却赚得盆满钵满。
养猪的成本主要包括饲料、猪仔购买费、委托养殖费、疫苗兽药等，其中，饲料占大头。招商证券研报中，2019年温氏股份和牧原股份的生猪完全成本分别为13.6元/KG、14.9元/KG，对应的饲料成本为7.2元/KG和7.1元/KG，占比在一半左右。至于技术，相信很多人都听过这句话：养猪只要不死猪就能赚钱，基本不存在技术困难。
以养猪大户牧原股份为例，2020年上半年共卖了678万头猪，养殖的营业成本总额是76亿元，平均下来一头猪的养殖成本1120块；养殖收入为210.33亿元，平均下来一头猪卖3120.2元，一头猪就能赚2000元，毛利率超过50%。即便是不看好后续猪价走势的唐人神也在每头猪身上赚了1685元。
南京证券曾预测牧原股份2020年生猪售价为每公斤20元，单位生猪营业成本11.65元/公斤 。实际上，2020年上半年生猪销售价远高于预测值，一度突破48元/公斤，利润空间2倍有余。
另外，和温氏股份全部以商品育肥猪出栏不同，深谙养猪之道的牧原股份在实现“母猪”自由的基础上，外销仔猪大大增加，出栏量同比从59.26万头增至 273.1万头。据估计，牧原股份出栏仔猪的完全成本不超过300元/头，上半年仔猪价格长期维持在1800-2000元/头，利润非常可观。
二、我们有多能吃猪肉？
近十年来，我们一直以20%的全球人口占比消耗着全球近半的猪肉产量，雄霸最能吃猪肉榜单。
2019年囿于猪价过高抑制了消费需求，整体规模出现下滑，但按照统计局给出的当年54419万头的生猪出栏量，全国人民在2019年一共吃掉了大约54419万头猪，也就是说每天消耗有近150万头猪。
预计2021年、2025年、2029年我们的猪肉消费量还将持续增长，达到5617.7万吨、5853万吨、6077万吨。
不光能吃，我们在产出上亦不落下风，常年位列全球猪肉产量排名榜首位，占到全球产量的一半左右。但因为太能吃了，在2010-2019年间的大部分时间里，自产的猪肉仍然不够我们吃。
2019年，我们消费了4454万吨猪肉，产出却只有4255万吨，存在200万吨的缺口。这部分只能通过进口补齐，2019年进口猪肉210.8万吨，刚刚满足全国人民的胃。
从竞争格局来看，目前我国生猪养殖的代表企业有温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份等，但规模化养殖水平均不高。 $牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $正邦科技(SZ002157)$
2019年温氏股份和牧原股份的生猪出栏量分别为1852万头和1025万头，紧随其后的正邦科技只有578万头，三者的市场占有率合计仅为5.6%，说明我国的养猪主力还是散户。
国泰君安期货产业服务研究所数据显示，截至2019 年，美国生猪养殖行业CR5、CR10、CR15、CR20分别为32.63%、45.68%、51.24%和 55.65%，远高于我国生猪养殖行业市场集中度7.64%、9.40%、10.46%和 11.16%；美国场均出栏头数为3627头，我们只有16.4头，还存在较大的提升空间。
三、何时才能实现“猪肉自由”
从各上市公司的表现看，除了天康生物，8月份猪肉价格增速均为负数。
此外，各大猪企的密集扩产行动也在进行中。新希望决定加大在生猪养殖业务的投资力度，建设17个生猪养殖项目，项目总投资额约为54亿元；唐人神宣布拟投资6.58亿元建设50万头生猪绿色养殖场，并计划在甘肃省天水市投资5.4亿元，建设100万头生猪养殖全产业链；海大集团拟参与投资在广东省罗定市建设100万头生猪养综合项目；天邦股份拟投资23.85亿元新建26个养猪项目……
方正中信期货《生猪周报》统计，2020年上半年，25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，项目投资地点覆盖全国大多数省份，涉及投资金额1659亿元。
除了上述养猪正规军，对猪市“垂涎欲滴”的外来客也不少。
房地产本来就是资金密集型行业，房企的最大优势就是钱多。房企养猪，首先这规模该是小不了。
当然，对猪“挖墙脚”的也不仅仅是房企，互联网企业也不少。前有网易丁磊珠玉在前，“不剪牙、不断尾、蹲马桶、玩玩具、听音乐”，网易味央猪被宠溺的犹如傲娇小公主，后有阿里巴巴ET大脑AI养猪，京东数科刷脸养猪，一时间猪又变得“高大上”。
2020年上半年，在猪价不断迈向巅峰进程中，养猪继续成为市场追逐的一门好生意。据统计，截至9月11日，就有5.5万家企业入局，月均7000家，而去年整年也不过为4.2万家。
随着入局者增多，母猪存栏增加，生猪供应增加，猪周期慢慢被熨平，“二师兄“想继续翱翔为”风口上”的猪怕没那么容易，或许届时我们真就离“猪肉自由”不远了。