LV姐很欣喜的发现，近期一只新发行的Smart Beta策略指数基金竟然创出了40亿首发规模！同时，截至二季度末的数据显示，今年以来全市场共成立27只Smart Beta基金，规模增长83.84亿元；全市场125只Smart Beta策略指数基金规模共计387.16 亿元。（注1）
Smartbeta策略正受到越来越多投资者的关注和认可。
如果你还不清楚什么Smart Beta策略？LV姐提醒你确实要！补！习！功！课！了，前面LV姐也都持续讲过，具体可以看看：《Smart Beta小百科——TA的前世&今生》。
简单地说，Smart Beta就是一类为指数投资服务的策略，它在传统被动指数化投资的基础上，通过量化模型实现特定风险因子的有效暴露，并获取跑赢传统市值加权指数的超额收益。可以说，Smart Beta策略在Alpha和Beta之间寻求风险调整后收益的最大化，为投资者提供更为灵活、多样的投资组合策略。
既然是各类因子组成了指数投资Smart Beta的策略战队，那么哪类因子更适合震荡市场呢？别急，在了解这个问题之前我们先来聊聊指数投资~
★ 个股涨跌不确定，指数投资了解下！
经历我国股海沉浮的投资人都深有体会，震荡是A股主旋律，即使在牛市，也并不能保证所有股票能百分百上涨。
而在波动市场中，个股涨跌的不确定性更高、仓位波动频繁，指数投资作为被动跟踪指数的投资方式，资金利用效率极高，选择指数基金进行投资可以有效防止只赚指数不赚钱的现象。
大家熟悉的股神巴菲特就曾说过，简单的方式往往更有效。对于绝大多数投资者来说，成本费率低的指数基金是股票投资的最佳选择；明星基金经理彼得·林奇也曾感叹普通大众投资者选择指数基金投资业绩将会更好；耶鲁大学捐赠基金首席投资官戴维·史文森更是直截了当地指出：只有4%的共同基金能够战胜市场。可见投资大师们丝毫不掩饰对指数投资的忠爱。
近些年股市震荡加剧，指数基金越发受到国内机构和个人的青睐，仅是今年上半年，规模就激增近2000亿，成为各类型基金中规模增速最快的一类。
认清指数投资价值之后，我们下一步就是选定指数。虽然众多指数十八般武艺各有不同，但指数的长跑能力无疑是最重要的。LV姐通过对最近十年6大主流指数收益走势图对比后发现，无论市场如何涨跌，除少数阶段被中小板指超越以外，大多数时间段中证500指数均领先于其它几大主流指数。
（注2）
下图为近十年6大主流指数收益率对比图，不用过多赘述，中证500指数是最赚钱指数，其次是中小板指，这或许和大家惯性思维认为大盘股指数更适合长跑的理念有所偏差，敢问一句：意不意外？
（注3）
中证500指数是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。该指数具有成长性高、波动性较大、长期收益强于大盘股等特征。
近期中证500指数也成为各大指数中那颗最亮的星，招商证券基金评价组就指出，从市场关注度来看，中证500指数是市场最受关注、最为认可的中小盘宽基指数。
★ 优质指数+低波动策略，长期收益表现出色
LV姐发现，很多人都会用各种指标选指数，也选对了指数，但为何没获得理想中的收益呢？
大家都看过龟兔赛跑的故事，跑得快的兔子没有赢得了比赛，反而是中规中矩的乌龟获得了胜利。这说明了长期坚持的重要性，但多少人能在投资中践行？很难！
其实也不怪大家，LV姐遇到长期波动的市场也会不淡定，这是人性所然。人们很自信自己可以在快速捞一笔后快速脱身，谁知往往事与愿违，过早离场拉低了长期回报。
实际上，近些年在荷宝投资管理集团创建并管理数十亿欧元资产的低波幅基金、并在全球积极推广低波幅投资理念的平·范·弗利特博士的研究已经给了一些人启示，他发现自1929年以来美股市场上低波动率股票成功跑赢了市值加权的比较基准，业绩优于高风险股票的回报，这就是闻名遐迩的“低波动异像”。LV姐在之前的文章有详聊过，具体可看看《Smart Beta小百科——低波动异像的时光之旅》
在全球联动的系统性风险下，传统指数已不能满足投资者需求。低波动率策略可以通过规避波动剧烈的股票以及选取表现更稳的股票，将下跌风险降至最低，也更易于长期坚守。在长跑能力更突出指数的基础上用上低波动因子，问题就有答案了。
中证500行业中性低波动指数，是根据中证500指数的中证二级行业分布，在每个行业内选取和中证500指数同比例的股票个数；同时在每个行业内选取波动率最低的样本股作为指数成份股，行业内权重的加总和中证500指数保持一致。最后，对各行业选取的样本做进一步调整，使成分股总数为150。从长期收益率上看，增加了低波动因子后的中证500行业中性低波动指数表现优于原指数。
具体数据上，我们分别对近1年、5年、10年中证500和中证500行业中性低波动两大指数收益情况进行对比，中证500行业中性低波动指数收益率均高于中证500指数，时间越拉长，超额回报越明显，10年收益率已远超中证500指数109.4%。可见相对于中证500指数，中证500行业中性低波动指数具备显著增强收益的效果。（注4）
近10年A股经历了牛熊市，也经历了历史上波动较大的几个时期，通过对中证500指数及中证500行业中性低波动指数走势情况进行对比，发现无论经历何种市场，中证500低波动走势均位于中证500指数上方，获得绝对超额收益。（注5）
我们再来看下估值，中证500行业中性低波动市盈率长期低于中证500，截至7月30日，中证500指数的估值为23倍左右，而中证500行业中心低波动指数市盈率为17.79。
对于长期投资来说，市盈率是衡量投资价值最重要的指标之一，从历史PE来看，中证500行业中性低波动指数历史市盈率高点为32.86，低点为17.26，可以看到当前中证500行业中性低波动指数的估值已经处于历史低位，这意味着在未来中长期有较好的投资价值。， （注6）
经过前文分析可以看出，中证500指数与低波动因子结合后，无论是长期还是处于震荡期收益效果均很显著。这主要是因为中证500行业中性低波动指数在选取成分股的过程中，兼顾行业中性，并采用波动率倒数加权方法，选出波动率最低的150只股票，这样筛选出来的股票波动较低，有较高性价比，在震荡市场中的防御性更好。
说到这里就不得不向大家介绍一下LV姐家当红明星产品——景顺长城中证500行业中性低波动指数基金,跟踪中证500行业中性低波动指数的基金，在当前A股跌宕起伏的市场中，TA或许可以稍稍抚平你焦躁的心，让你有底气坚守住时间的玫瑰。
注1、2、3、4、5、6：数据来源：Wind.
$上证指数(SH000001)$ $500SNLV(CSI930782)$
风险提示：本基金的晨星风险等级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上，谨慎投资。投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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