1. 总体情况
1.1 持仓现状
截止到2024-5-17收盘，当前持有的转债情况如下表。
当前共持有52只转债，持有41410张。
持仓转债的加权成本为106.21元，加权当前价为110.71元，持仓的浮盈比例为4.2%，其中已经清仓的不计入内。
1.2 最近两周涨幅
最近两周集思录转债等权指数大涨3.04%，我的持仓转债也大涨3.52%，跑赢指数0.47%。
1.3 本年涨幅
看2024年至今的收益率，转债等权指数下跌0.67%，而我的持仓转债同步下跌1.38%，再次跑输指数0.71%。
2. 持仓分析
2.1 中小盘低溢价策略
2.1.1 当前持仓
如上表是中小盘低溢价策略的持仓情况，当前持有28只可转债，共有21510张。
这也是所有5种策略中持仓转债最多的策略。
当前中小盘低溢价策略的总体浮盈为-1.0%。
2.1.2 建仓条件
针对中小盘低溢价策略的建仓，是按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模<5亿
(3)溢价率<50%
(4)转债价格<120元：目前的市场情况下，最严苛的条件我把该条件改为<105元；而当我有更多闲钱要投时，会放宽到<110元。
(5)正股无ST：在目前市场上可选转债较多的情况下，可以把该条件设置为更苛刻的“正股无ST且正股最近一年财报净利润为正”
(6)债券评级不是B或C等级
2.1.3 近期操作
无。
2.2 微盘策略
2.2.1 当前持仓
如上表是微盘策略的持仓情况，当前持有9只可转债，共有6100张。
当前微盘策略的总体浮盈为24.2%。
2.2.2 建仓条件
针对微盘策略的建仓，当时是按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模<3亿
(3)转债价格<120元：目前的市场情况下，最严苛的条件我把该条件改为<105元；而当我有更多闲钱要投时，会放宽到<110元。
(4)正股无ST：在目前市场上可选转债较多的情况下，可以把该条件设置为更苛刻的“正股无ST且正股最近一年财报净利润为正”
(5)债券评级不是B或C等级
相比中小盘低溢价策略，可以看到“微盘策略”的条件中，是没有溢价率指标的，因此，在转债开始建仓时，其剩余规模<3亿且溢价率<50%的转债都会归入“中小盘低溢价策略”，而“微盘策略”保留的是溢价率>50%的微盘转债。
2.2.3 近期操作
(1)正裕转债
2024-5-15，163.1元卖出最后10张完成清仓。清仓止盈43640元。
正裕转债是一只优秀的转债，从2020-7-7建仓开始，分别在2022年6月、2022年7月、2022年9月、2023年11月各做过一次T，高抛低吸的效果比较好。
(2)聚合转债
2024-4-29，119.5元清仓卖出700张，几乎是保本出的。
卖出理由：需要一些资金用于微盘股策略投资。
2.3 小盘策略
2.3.1 当前持仓
如上表是小盘策略的持仓情况，当前持有12只可转债，共有10100张。
当前小盘策略的总体浮盈为6.4%。
2.3.2 建仓条件
针对小盘策略，按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模在3~4亿
(3)转债价格<120元：目前的市场情况下，最严苛的条件我把该条件改为<105元；而当我更多闲钱要投时，会放宽到<110元。
(4)正股无ST：在目前市场上可选转债较多的情况下，可以把该条件设置为更苛刻的“正股无ST且正股最近一年财报净利润为正”
(5)债券评级不是B或C等级
(6)剩余期限在1~5.5年之间
小盘策略的条件中同样也没有溢价率指标的，因此，在转债开始建仓时，其剩余规模在3~4亿且溢价率<50%的转债都会归入“中小盘低溢价策略”，而“小盘策略”保留的是溢价率>50%的小盘转债。
2.3.3 近期操作
无。
2.4 低价策略
2.4.1 当前持仓
如上表是低价策略的持仓情况，当前持有3只可转债，共有3700张。
当前低价策略的总体浮盈为0%。
低价策略需要象熬鹰一样慢慢熬，时间成本较高。
同时，低价策略相当于我的资金蓄水池，一旦有其它合适的投资标的（如更合适的转债、有吸引力的股票或指数基金），我一般都会首选卖出低价策略转债来补充资金。
2.4.2 建仓条件
我的低价策略转债的条件如下：
(1)税前年化>4%：该条件也可以视情况放宽，如放宽到税前年化>2%
(2)转债规模小于10亿：该条件有时也会放宽，只要别象银行转债那样上百亿规模就行
(3)转债价格<110元：目前市场下，低价策略转债价格至少应在100元以内
(4)正股无ST
(5)债券评级不是B或C等级
2.4.3 近期操作
(1)伟22转债
2024-4-29，108.7元清仓卖出700张。清仓止盈仅550元。
卖出理由：需要一些资金用于微盘股策略投资，因此把最不被看好的、股性弱的转债卖掉，结果卖飞了。
(2)广汇转债
2024-5-14~2024-5-17，98元卖出140张，还剩下1700张，平均成本94.1元。
卖出理由：需要一些资金用于微盘股策略投资。
3. 小结
昨天去参加了广发证券组织的一次针对ETF投资策略的讨论会，其中详细介绍了网格交易、期权保护、量化交易等策略。
针对网格交易这块，我以前也了解过，但一直没有引起重视，觉得转债投资我只要抓住了重仓价、买入价、卖出价、清仓价之后，相当于有一个网格化的价格区间图，然后按图索骥即可。
但实际我持仓的转债里，大多数都是涨涨跌跌的，一直在一定区间范围内波动，因此网格交易应该是能够有超额收益的。
以我持仓的联诚转债为例，周K线基本都在113~133元之间波动。
而如果看分钟线，以2024-5-17数据为例，上下也有1.5元的波动。
考虑到我的转债交易手续费为0.008%，买卖一次是0.016%，如果以0.5元作为网格间隔，相当于同样的转债价格（如120元），上涨0.5元后再回落到原价，一次网格买卖操作的收益是0.5/120-0.016%=0.4%。
由于上述收益率的基数是每次网格操作的份额，假设每次网格操作的份额是20张，该转债我共持有800张，则一次网格买入、卖出操作，实际超额收益率=0.4%*20/800=0.01%。
上面1分钟K线图中可以看到2024-5-17一天共有3次买入、卖出操作，则该转债在该天会有0.03%的实际收益。
老实说这个收益率并不高，即使每天自动操作3次，一年下来也就7.5%。
要想提高这个收益率，我想只有两个方法：
1、减小网格的大小
但如果网格太小的话，交易手续费的损耗就会增大。
仍以上述例子，针对120元现价的转债，网格为0.5元时，扣除手续费的收益率为0.4%。
如果网格减小为0.3元，一次买入并卖出、并且转债价格回到原点的操作，在扣除手续费后的收益率为0.3/120-0.016%=0.23%。
如果网格为0.2元，则收益率为0.2/120-0.016%=0.15%。
在收益率减少的同时，更小的网格、每天能够成交的次数也会增加。
因此如何在收益率与成交次数之间找到一个平衡点是关键。
2、增加每次网格交易的份额
上述例子中，持仓800张，每次操作20张，占比为20/800=2.5%。
如果能够改为每次操作40张，则占比上升到5%。
对应的每次网格操作的收益率为0.4%*5%=0.02%。
以每天自动操作3次、一年250天估算，实际的超额收益率为0.02%*3*250=15%。
如果每次操作20张，联诚转债从当前的123元，上涨到133元时，我将卖出400张，手头上还剩下400张，可以在133元以上卖出。
但如果改为每次操作40张，则转债上涨到133元时，我将不再有持仓，无法获取133元以上的大肉。
因此，不管是网格大小还是每次网格交易份额，都需要有一个平衡点的考量，既不能太大、也不能太小。
我的联诚转债网格交易设置如上图。
准备从手头上先挑选一批较活跃的转债，设置成网格交易，试试该策略能够跑出多少超额收益。