1. 总体情况
1.1 本月情况
截止到2023-12-15收盘，当前持有的转债情况如下表。
当前共持有66只转债，持有46570张。
持仓转债的加权成本为104.58元，加权当前价为115.64元，持仓的浮盈比例为10.6%，其中已经清仓的不计入内。
1.2 本年情况
以2022-12-31的持仓转债为基准，当时持有转债市值471.8万，浮盈27.3万。
2023年至今清仓的转债共盈利36.1万，以此计算，2023年至今的累计收益为60.4万，累计收益率为11.9%。
经常有小伙伴留言问我收益率的计算方法，由于投资转债的资金会不断变化，有时增加、有时减少，因此我基本上是每月计算一次，月度和年度计算公式如下：
月度收益率=(月末浮盈+本月清仓止盈-上月末浮盈)/上月末市值。
年度收益率=[1+N月度收益率]*[1+(N+1)月度收益率]*[1+(N+……)月度收益率]-1。
同期集思录网站上的转债等权指数，从2022-12-30的1938.3点，上涨到当下的1957.2点，涨幅为0.98%。
因此，今年以来持仓转债战胜转债等权指数10.9%。
2. 持仓分析
2.1 中小盘低溢价策略
2.1.1 当前持仓
如上表是当前中小盘低溢价策略的持仓情况，当前持有25只可转债，共有15870张。
这也是所有5种策略中持仓转债最多的策略。
当前中小盘低溢价策略的总体浮盈为3.1%。
2.1.2 建仓条件
针对中小盘低溢价策略的建仓，是按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模<5亿
(3)溢价率<50%
(4)转债价格<120元：本项不一定会严格遵守
(5)正股无ST
(6)债券评级不是B或C等级
该策略是我最近几个月最常用的策略，也是我有闲钱投资可转债时，最优先买入的策略。
2.1.3 近期操作
1、百畅转债
2023-12-11，112.5元补仓买入300张，达到标配要求。总共持仓700张，平均成本113.87元。
【买入理由】该转债满足中小盘低溢价策略的条件。
2、冠中转债
2023-12-12，114.7元补仓买入180张。总共持仓550张，平均成本115.98元。
【买入理由】该转债满足中小盘低溢价策略的条件。
3、海环转债
2023-12-12，118.5元清仓700张。总共盈利12000元，收益率16.66%。
考虑到最补建仓时间为2020-11-16，相当于投资3年，平均年化仅5.5%，差不多是纯债基金收益率。
【卖出理由】需要一些资金买股票。而之所以选择海环转债，主要是该转债持有的3年，实在不太给力，弹性较差，历史最高价也仅132.7元。
2.2 微盘策略
2.2.1 当前持仓
如上表是当前微盘策略的持仓情况，当前持有15只可转债，共有10300张。
当前微盘策略的总体浮盈为29%。
2.2.2 建仓条件
针对微盘策略的建仓，当时是按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模<3亿
(3)转债价格<120元
(4)正股无ST
(5)债券评级不是B或C等级
相比中小盘低溢价策略，可以看到“微盘策略”的条件中，是没有溢价率指标的，因此，在转债开始建仓时，其剩余规模<3亿且溢价率<50%的转债都会归入“中小盘低溢价策略”，而“微盘策略”保留的是溢价率>50%的微盘转债。
2.2.3 近期操作
1、正裕转债
2023-12-14，136.1元补仓买入190张。总共持有200张，平均成本-82.8元。
【买入理由】上次卖出操作是2023-11-6，以146~150元的价格卖出690张。本次在136元补回190元，做T的差价已经超过10元。
后续如果价格能够继续下跌会继续补仓，直至到标配700张。
2.3 小盘策略
2.3.1 当前持仓
如上表是当前小盘策略的持仓情况，当前持有19只可转债，共有13800张。
当前小盘策略的总体浮盈为12.6%。
2.3.2 建仓条件
针对小盘策略，按照以下筛选条件：
(1)税前到期收益率>0
(2)剩余规模<4亿
(3)转债价格<120元
(4)正股无ST
(5)债券评级不是B或C等级
小盘策略的条件中同样也没有溢价率指标的，因此，在转债开始建仓时，其剩余规模在3~4亿且溢价率<50%的转债都会归入“中小盘低溢价策略”，而“小盘策略”保留的是溢价率>50%的小盘转债。
2.3.3 近期操作
1、威唐转债
2023-12-13，125.8元补仓买入500张。总持仓回到700张标配，平均成本89.67元。
【买入理由】2023-11-15~2023-11-20，在136~143元范围内卖出690张，本次补回到标配700张，相当于一次超过10元的做T操作。
2.4 低价策略
2.4.1 当前持仓
如上表是当前低价策略的持仓情况，当前持有5只可转债，共有5500张。
当前低价策略的总体浮盈为-4.7%。
低价策略需要象熬鹰一样慢慢熬，时间成本较高。
同时，低价策略相当于我的资金蓄水池，一旦有其它合适的投资标的（如更合适的转债、有吸引力的股票或指数基金），我一般都会首选卖出低价策略转债来补充资金。
2.4.2 建仓条件
我的低价策略转债的条件如下：
(1)税前年化>4%：该条件也可以视情况放宽，如放宽到税前年化>2%
(2)转债规模小于10亿：该条件有时也会放宽，只要别象银行转债那样上百亿规模就行
(3)转债价格<110元
(4)正股无ST
(5)债券评级不是B或C等级
2.4.3 近期操作
1、塞力转债
2023-12-12，103.7元清仓卖出700张，盈利7600元，总收益率10.23%。
考虑到最补建仓时间为2020-11-16，相当于投资3年，平均年化仅3.4%，差不多是活期理财收益率。
【卖出理由】塞力转债的持仓帐户，需要一些资金补仓股票。而在持有的转债中，我不太看好塞力转债，虽然转债价格很低，但其已连续亏损3年(含今年)。
2.5 双低策略
2.5.1 当前持仓
如上表是当前双低策略的持仓情况，当前持有2只可转债，共有1100张。
当前双低策略的总体浮盈为25%。
2.5.2 建仓条件
(1)税前年化>0%
(2)转债规模小于10亿：该条件有时也会被放宽，只要别象银行转债那样大规模就行，如改为小于30亿
(3)双低值<150：这是双低策略的核心指标
(4)转债价格<110元：该条件有时也会被放宽
(5)正股无ST
(6)债券评级不是B或C等级
我觉得双低策略在股票牛市时可能会更有效，因为其超额收益依赖于对应正股的上涨，目前的熊市环境下，还是微盘、小盘转债更容易有上涨机会。
2.5.3 近期操作
无。
3. 小结
我的投资优先级为：“中小盘低溢价策略”>“微盘策略”>“小盘策略”>“双低策略”>“低价策略”。
按照上述条件建完仓后，剩下的就是默默等待了。
等着等着，突然有一天你会发现手头上某个转债由于正股涨停而出现大涨。
因此后续的策略是：
(1)如果有更多的闲置资金，则会择机按上述优先级进行建仓。
(2)如果有持仓的可转债突然上涨到130元以上，并且溢价率较高(如超过50%)，则会高抛低吸操作。
(3)如果有持仓的可转债突然上涨到130元以上，并且溢价率较低(如小于50%)，则会继续观望，看其有没有上涨到140元、150元以上的可能。
(4)如果有持仓的可转债上涨到150元以上，则开始分批减仓、直至清仓。
(5)只做配置、不做预测。