分级A,最后的晚餐

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今天收到富国基金公司发送的短信,意思是富国基金放下的分级基金要进行投票表决转型为LOF基金了,不过不管分级基金持有人表决为同意、反对还是弃权,到2020年底都其分级基金都将转为LOF基金,真不知道这样的投票表决还有什么意义?

不过,从分级基金开始进入倒计时,倒是让人看到了折价分级A的投资机会,这也许是分级基金最后的晚餐吧。

以2020-10-12收盘情况来看,我筛选了所有当天交易额超过50万元的分级A,基本上全部是有折价的,按照到2020-12-31的日期折算,把折价率加上到期的利率(对应净值的增长),可以计算得到每只分级A到年底按照净值转换为LOF基金时的总体收益率和年化收益率,如下表:

计算方法说明如下:

互联网A(150194)为例,其为富国基金旗下产品,从现在到年底共有80天,折合为80/365=0.22年。

从现在开始到年底,按照净值计算,总的收益率=折价率+从现在到年底的利率=2.47%+4.5%*0.22=3.44%;而年化收益率=3.44%/0.22=15.91%。

这顿晚餐有风险吗?

我仔细想了一下,可能的风险是不知道转型时会有多久的冻结期?另外,转型成指数LOF基金后,相当于拿极低风险的债权类基金更换为股权类基金,仍以互联网A(150194)为例,如果转型为LOF基金后的上市当天跌幅超过3.44%,投入的资金就一下子出现亏损了。而这种指数基金,尤其是象移动互联这种高风险指数,一天波动个3.44%那也是比较常见的。

更多想一层,也许投资那些低估值指数,或者是指数下跌幅度不大的品种,还是可以的。前者比如说是煤炭A级(150289),目前在估值低位,后者比如说是银行A(150227),很难会出现一天指数下跌3%以上的情况。


至于最终会是一个什么样的结果,只能立贴在此,等待明年初见分晓了。不过,现在手头上的债类资产或现金类资产,我觉得值得去投资这些折价分级A的。不到3个月的时间,能够有3%的收益率,折合年化已经超过12%,远高于债类资产;至于手头上的权益类资产,建议还是持有着的好,市场大概率还是会震荡向上的,毕竟现在全A指数整体的估值也只是在中枢位置。