一、近期可转债情况
这阵子可转债整体下跌得较多，今天趁着放小长假，简单对比了一下。
数据全部取自集思录网站（网页链接）。
从我存储了一些记录的信息来看，最近3个月可转债下跌比较快，尤其是平均溢价率明显在下降。如果跟2月份的数据相比，可能差距更大。
我分析近期可转债下跌的的原因可能有以下一些方面：
1、可转债数量不断增加
2、游资炒作减少，可转债整体交易资金量最小
3、近期债市下跌较多，普遍跌幅1~2%，影响到可转债
但这些其实都不关键，近期可转债下跌刚好有补仓机会。可转债仍作为股债组合中债的部分予以买入和持有，通过摊大饼的方式配置。
优先买入可转债的原则：
1、税前年化收益率为正，至少大于1%以上，这能保证即使转债无法强赎，也能有1%的年化收益，相比余额宝的1.x%也差不多了；
2、PB>1.1：确保有下调转股价的可能；如果PB<1.1，要看一下招募说明书中是否有下调价格不得低于每股净资产的条款，如果没有，就不买；
3、溢价率<0.3：目前暂定溢价率小于30%，如果转债进一步下跌，也可以把门限定在<0.2或<0.25。
按照上述原则选择的可转债，优先买入当前价格低的几只，通过平均配置的方式持有，可以确保：
1、可转债作为我股债组合中债的部分，至少有1%以上的年化，保本保收益，并且可转债部分的流动性很好，如果需要，随时可以卖出；
2、股的部分采用股票+主动基金+指数基金的方式持有。
光是可转债部分，长期（如3~5年以上）就可以做到10%以上的年化，再加上股的部分，平均做到12%以上的年化还是可以的。
二、几只快到期可转债情况
从目前上市的可转债中，挑选了几只到期税前年化为正、且剩余年限在2年左右或2年以内的可转债进行简单分析。
从转债条款看，目前的转股价7.42已经低于净资产7.5元了，因此已经没有下修转股价的可能。剩余年限还有1.5年，当前股价6.54，转股价7.42，强赎触发价9.65，溢价率23%，到期税前年化0.48%。2020-07-03将每股派息0.23元，派息后转股价到7.19，强赎触发价为7.19*1.3=9.35，如果强赎，对应正股有9.35/6.54-1=43%的收益可能性。
考虑到该转债不能再下修转股价，因此如果要赌其一定会强赎，当前买转债还不如买正股更划算。
【结论】不推荐买可转债，一定要买不如买正股。
当前转债价109.65元，而到期赎回价为106.6元，因此目前买入已不保底。剩余年限还有0.6年，考虑到是国企、并且帐面上有充沛的现金，因此应该会佛系等强赎。
由于目前买入该转债不保本了，而且即使强赎，可转债的收益还不如正股收益率高（溢价率会吃掉11%），因此如果要买就买正股，赌其会强赎；要么就不买。
【结论】不推荐买可转债和正股。
3、航天信息（航信转债）
剩余1年，而之前下修过一次，说明有下修意愿。当前股价16.63，还有24亿转债剩余，转股价21.79，PB=2.68，因此理论上可以下修到当前股价。
当前转债价109.06，赎回价107，因此目前买入已不保底。当前股价已经创下2015年以来最低，最低点跌破16元。
策略包括：
（1）买入正股，如果可转债再下修，即使转股价下修到当前股价，也有从转股价到强赎价的30%的上涨空间，同时即使无法强赎，至少也会使后续股价高于下修时的价格。不过风险是正股价继续下跌。
（2）买入转债，如果不下修或正股不涨，则有107/109.06-1、差不多2%的损失。但如果转债价下调，则就有强赎或高于买入价的机会。
【结论】不推荐买该转债。
4、澳洋顺昌（顺昌转债）
剩余1.6年，从来没有下修过转股价。当前转债价104.3元，对应税前年化有3.21%，债底很厚实。当前股价3.88，转股价9.25，PB1.8，如果下修一步到位，可以下修到当前股价附近。
目前剩余5亿转债未转股，而2020Q1财报中的现金资产仅4亿，因此上市公司一定会尽力去强赎的。
【结论】强烈推荐买入该转债。理由：
（1）即使不会强赎且转债价格不再上涨，1.6年后到期也有每年3.21%的收入，比很多货基更划算，是相当不错的债类资产配置标的。
（2）通过下修转股价或其它方式实现强赎的概率应该是很高的，以强赎时总共30%的涨幅估算，最多等待1.6年，平均年化可达20%。
剩余1.6年，从来没有下修过转股价。当前转债价104.2，赎回价106，保底年化2%，债底还可以。当前股价9.09，转股价14.26，PB1.16，如果下修一步到位，可以下修到当前股价附近。
目前剩余25亿转债，2020Q1财报显示流动资产450亿，其中现金、理财部分250亿，因此上市公司完全有回售的能力，因此强赎的迫切性可能没顺昌转债高。
【结论】可以买入。
6、洪涛转债：
剩余年限2.1年，当前股价3.04，转股价8，PB1.22，之前已经有过一次下修，2020-06-29开股东大会还会再尝试一次下修。如果这次下修一步到位，可以下修到当前股价附近。
其下修条款为：修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。
当前的税前年化为3.62%，债底很厚。
因此，如果2020-06-29能够下修到底（与正股价相近）的话，转债价格至少可以上涨10%以上。
【结论】强烈推荐买入该转债。理由：
（1）债底厚，保本保收益，可当作债类资产进行配置。
（2）期限短，只剩下2年，因此有很大的可能在最近半年或一年内就会爆发。
（3）2020-06-29下午2点半的股东大会马上会揭晓下修的迷底，等待时间很短，适合享受买卖操作的投资者。