邱国鹭对价值投资的诠释

摘录自《投资中最简单的事》邱国鹭

价值投资和成长投资的区别在于：价值投资者认为未来充满不确定性，因此公司的价值应该主要来自现有的资产利润和现金流成长。

成长投资者认为买股票就是买未来，因此成长性是企业价值的主要来源价值。

价值投资的2种定义

第1种定义是相对于投机而言，强调价格低于价值就是投资，就是巴菲特说的所有的投资都应该是价值投资。第2种定义是相对于成长投资而言，强调买的公司须有资产、利润和现金流，而不仅仅是用未来成长的可能性来支撑其价值，海外机构用的大多是第2种定义。

价值投资有其特定的适用范围和条件，清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必经之路：

价值投资的第1个基本条件——所买的公司的内在价值，应该是相对容易容易确定的。

价值投资的第2个基本条件——所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格，无论公司股票价格怎么跌，都不会影响公司业务的正常开展。

价值投资的第3个基本条件——要在合适的市场阶段采用，牛市的上半阶段更适合价值投资者。

价值投资的第4个基本条件——选取合适的投资期限。