京东方A、中国平安及三一重工是A股最热门股票之三，今年以来的跌跌不休的走势却成为散户股民们的伤心地。
那为啥隶属于元器件、保险及工程机械三个不同行业，两个是行业总龙头一个是行业分支龙头，往年都是著名的价值投资标的，为何今年不光跑输各大指数连本行业中位数都不及，这究竟是什么原因？继续持有还有没有希望？
先看一下截止2021.10.18今年的涨跌幅数据对比：京东方A（-13.73%）、中国平安（-41.74%）、三一重工（-27.81%）、上证50（-11.29%）、沪深300（-6.46%）。这3支股票均跑输各项指数。
一支股票跑输指数及大幅下跌原因是多重的，比如三一重工，在19-20两年净利润累积涨幅152%，而股价累计涨幅387%，股价已经远远透支未来的利润，除非今年净利润继续保持翻倍增长，而实际情况截至中报同比涨幅仅19.1%，加上顺周期有色价格大涨，使得制造成本上升，国内地产及基建已进入衰退大周期、国际市场也受到疫情反复影响。所以三一重工包括整个工程机械板块今年较大幅度回调是完全合理及可以预判的。
比如京东方A，在19-20两年净利润累计涨幅57%，而股价累计涨幅138%，实际也透支了未来，但是今年截至3季报预告净利润增长是创历史记录的700%，股价应该至少翻倍才合理，但实际还跌了13.73%，动态市盈率降到了7倍多。怎么去解释？市场有种说法是大幅增长的净利润明年不可持续，但正常也应该像英科医疗、中远海控一样股价先涨数倍之后再回落才讲的通。
再比如中国平安，在19-20两年净利润累计涨幅32%，而股价累计涨幅68%，股价稍偏高但也在合理范围，但今年中报显示净利润同比下跌10.54%，股价却跌去了41.74%，这只能解释为主力机构投资者对保险行业长期的增长性产生了质疑而且规模性撤离。
总之以上这些解释说明有合理的也有说不通的，而且对散户投资者来说都是事后诸葛亮，如果能在事先提示大家不要进去，或是进入后遇趋势向下立即割掉离场，而不是越跌越加仓最后深套，这是尤为关键的，这就需要找3个案例中的通性。
其实他们的共同性十分显而易见：1.排除新上市的两家公司外，A股当前的股东户数排名第一至三的分别是京东方A、中国平安、三一重工；2.在2020.12.31-2021.6.30半年期间，股东户数增长率分别为43.1%、69.8%、193.3%，都是机构资金大规模离场，众多散户蜂拥进场接盘。
我们再把归纳样本扩大到股东户数前20名（剔除上市不足一年及市值小于1000亿的），所有今年大幅下跌的都满足以上两个要素。其中有耳熟能详的格力电器、中信证券、恒瑞医药、伊利股份、立讯精密，基本覆盖各行业板块。所以这样的下跌行业性并非主因。但股价增幅超过20%也有4家分别是紫金矿业、包钢股份、中国石油及隆基股份，前3家都是受益于大宗商品原物料价格暴涨，而且去查一下股东户数2家小幅增长，包钢更是减少的，也就是不满足第二要素的。唯有隆基股份一支股票是股价增长同时满足以上两个要素的特例。但是隆基股份是光伏行业龙头，新能源代表性股票，今年累计涨幅30.98%，是远低于光伏另两剑客通威的46%和阳光电源的124%，比起宁德时代的68%也差很多。总体可以说是被两要素拖累步履沉重的。
另目前通过股票软件查询的股东户数第一和第二的两家公司都是刚上市不久的中国电信及三峡能源，这两个公司为让广大散户投资者来接盘也是手段穷尽。
综上所述我们归纳一个结论：
1.股东户数排前20的股票建议不要参与；
2.在过去半年股东户数增长率超过30%的股票建议不要参与；
3.选股时同等条件下对比一下股东户数及近阶段增长率，越少越慢（最好负值）优先考虑；
4.已经持有且满足两要素的，如果割掉肉疼那就等额调仓换股，没希望的地方也没有玫瑰。