2022年注定是不平凡的一年，港股大盘由年初的跌跌不休，到近日大举反弹，股民心情也随之大起大落。但如果恰好是保德国际的股东，就只能欲哭无泪，难展欢颜了。
本刊此前曾报道过，保德国际前是壳王陈国强旗舰控股企业——德祥企业，中间曾一度落入股坛名人孙祖洪之手，2017年由程民骏接手。
据了解，程民骏是现任柳州市政协委员、香港两岸客家协会主席及香港广西柳州市同乡联谊会会长，公职等身，颇有爱国爱港商人形象。
程民骏经常对外宣称自己身世显赫。据一些非官方的网站公开资料显示，程民骏的曾祖父程壁金曾担任孙中山先生的秘书和国家银行的行长。祖父程成虹及父亲程万琦都曾是当时有头有脸的人物。但是否属实则无从考究。
虽然程氏看来颇善于经营上层形象，但落到实体营商能力，例如其所主理之保德国际的战绩却难以恭维。
自2017年起，程民骏入主保德国际并担任主席，于保德国际代持股达24.18%。公司名也在2017年易名为保德国际，主要从事商品贸易、金属回收、广西钦州石化港口业务、韩国媒体、贷款融资及桦辉资产管理（香港）。同时保德国际还是广明码头大股东。
程民骏入主保德国际后，保德近年的经营业绩却并无惊喜。早前正式公布的全年业绩报告中，不仅收入明显下跌，由于缺乏非经常性收入，加上投资减值、行政开支、财务成本大增等，公司业绩转盈为亏，录得亏损近1.6亿港元！
收购惹关注，财务状况质变，现金显著减少
公司亏损严重，加上耐人寻味的收购，使得保德国际的财务状况同样出现质变，据最新一年的全年财务报表，保德国际账面现金在短短一年间大幅减少，从去年同期2.39亿港元下跌至今年三月底只有1.09亿。
与之形成强列对比的是负债反而明显增多，其中流动负债从去年7000余万猛增三倍至今年三月底约3.1亿，非流动负债更从100多万激增500多倍达到5.7亿元。
尽管亏损及财务状况质变并没有让程某人停止继续“善用”上市公司平台，透过薪酬委员会“合理”制定“适当”的薪酬。在此经济极具挑战的时期，程民骏的主席及董事薪酬总额不降反升，从五年前的每年约100万港元大幅飙升到目前超过630万港元的水平。如果再加上董事会其他董事薪酬的话，董事会董事总酬金达到1276万，其中仅前四位执董薪金便已超过1200万港元，看来“自肥计划”并未惠及袍金仅15万港元的其他三位独立董事。
最有意思的是，此次首先引爆保德国际董事会内幕的，既不是债主也不是弱小而无奈的一众股民，而是表示自己一再被“侵犯”底线、愤起向“侵犯者”说不的(前)执行董事兼财务总监许微。
今年七月二十二日，保德国际发出公告，指当时仍是执行董事的许微于七月十四日发函，表明不再接受委任为公司执行董事。理由包括：
1. 无法取得中国律师的法律意见书面档书，就公司能否持续经营的问题做独立的专业判断，所以无法同意审计师的当期的审计意见。
2. 不能取得上市公司的资金结余情况，无法就公司能否持续经营的问题取得合理的判断。
3. 无法取得上市公司最新的全面的架构图，让本人无法确实该公司的发展方向和法律责任。
4. 其作为子公司保德财务的董事，在七月十一日履行公司牌照年审的报告时，提请CFO和财务部协助提供保德财务的报表做覆核，但被拒接，并被保德财务董事会收回董事权力，致使其无法对该公司关于年审续牌资料真实性负责。
负债大增，大股东遭起诉，执董跳船
被频频“侵犯”的许女士，深感自身与小股东的权益不被尊重，于是愤笔疾书，和保德国际来个一刀两断。公告原文引用段落更多更精彩更入味，这里就不一一抄录了，如果有兴趣的朋友们可以自行在留言区寻找链接或到港交所披露易欣赏一下许女士的文采和情怀。
不过从上述内容看出，许女士对保德国际的担忧，可能并不是董事会区区千多万港元的自肥企划，而是更深层次的内控、合规和企业经营可持续性等等问题。
其中一个导火索很可能是来自前文提到的收购和债务纠纷。对此，其实知嘹财经此前曾有报道：今年初，程民骏即因欠债1.6亿港元而被起诉。根据高等法院的传讯令显示，入禀由联丰实业作出，入禀状指联丰实业在2018年10月12日、15日及16日据程民骏的指示，向冠宏资源贷出三笔款项共1.66亿元，但是联丰实业展开追讨，冠宏资源尚未偿还款项，因此入禀向程民骏及冠宏资源追讨1.66亿元欠款、相关得益及赔款。
之后保德国际内地子公司广西广明码头仓储有限公司亦因融资租赁纠纷，被联蔚（上海）融资租赁有限公司起诉，要求法院判广明向联蔚支付到期未付的租金和损失款，分别为人民币67.32万元和人民币1.06亿，同时还包括相关的违约金和诉讼费等。
对于联蔚提出的高额损失款，保德国际表示，将根据内地法律顾问意见给予合理理由抗辩。不过，对于公司持续经营能力的担忧，担任多年执董的许微并非全无理由，单从保德国际最新的全年年报之中，也可看出保德的“多元化”业务实在是“多元化亏损”业务，部分业务例如韩国媒体业务皆与大股东程氏有所关连，在此不一一赘述，有兴趣大家也可去披露易查看。
至于早前有消息指出，程民骏曾与有意入主保德的投资者协议，由金主出资买壳，前后取得金主过亿资金，至今尚未偿还。又有媒体平台曾经引述消息指程氏之持股实乃代投资人持有，目前尚未取得实证，但如情况属实，程氏有需要公开披露。$保德国际发展(00372)$