大浪淘沙，今天市场筛去跌落股，明晃晃地只剩下了肝素概念，大家有了解这个概念吗？
肝素，是临床中常见的抗凝血药物之一，简单来说，我们人体的血液都有凝固作用，小伤口出血过几分钟就能愈合。
但是如果凝固成堵塞、血栓等，尤其是中老年人常见的血管堵塞等，都需要这种抗凝血药物。
（目前国内药企正研制低分子肝素）
肝素还是常见的血液透析治疗中唯一有效的特效药，具有难以替代的作用，这种必要性，直接决定了肝素药物的市场价值。
01 不可替代性 竞争力强
目前，全球主要的肝素厂商主要有5家，分别是：深圳海普瑞， 南京健友生化， Bioibérica，烟台东诚药业，河北常山生化，市占率合计高达52.5%。
肝素产业的市场集中度非常高，而肝素的主要原料药，竟然是猪小肠中的肠黏膜等细胞组织。
作为议价能力非常强的上游，生猪存量决定了肝素制药的市场份额，就看哪个国家生猪多了。
我国是粮食大国，当然也是全球最大的生猪养殖国。
虽然去年10月生猪市场出现下滑，但是整体上，2021年生猪出栏（够秤的）67128万头，同比增长27.4%；能繁母猪存栏4329万头，同比增长4.04%，全国生猪产能已全面恢复。
因此，我国就是肝素的主要生产国家之一。
正值一季度公司季报披露期，看一下海普瑞的营收情况！
2021年海普瑞依诺肝素钠制剂全球销量超过1.8亿支，同比增长72.60%，制剂业务收入高达26.38亿元，同比增长73.2%，可以看出，肝素对于公司营收的支撑作用较强。
02 万亿市场 还看生猪市场
2016年以来，肝素价格迎来了一轮上涨大周期。
主要原因非洲猪瘟肆虐使得生猪供应大幅减少，叠加全球新冠疫情爆发，上游生猪产能下滑，肝素原料短缺，导致肝素价格一路走高。
摊开肝素的产业链，可以简单分为，上游猪小肠，中游产品肝素，下游的肝素制剂及医疗器械涂层。
上游的议价能力最高，而国内龙头企业大多有自己的养猪场，像火腿肠老大哥双汇。
中游的肝素则受制于原材料的价格，从2020年后，市场空间急剧扩增，从2016年的8.5亿美元增至2020年的18.37亿美元，年增长率高达21.25%。
当前，除非有特效药出来，否则疫情反复，还是会影响上游生猪养殖。所以，多预测到2027年，肝素原料药的全球销售额将达61.99亿美元。
03 原料供应+制剂品 领先利好
药物不同于其他商品，可替代性越低，价值越高。
肝素就是可替代性低的产品，故而今天我们可以关注两个方向，一是上游的原料药供应商，二是下游的肝素制剂——依诺肝素。
首先，肝素原料供应商，可以通过控制供货将下游的原料药价格维持在高位，如，1H20健友股份的肝素原料药产销率较2019年下降33.01%。
但是单价却大幅提升，现在是6.2万元/亿单位，以前是3.7万元/单位。
原料药市场是稳定扩增的，2019年全球肝素原料药市场规模约为1250百元美元，预计2013年将超过3000百万美元。而规模化的供应商，势必会持续分享到肝素红利。
另一个方向则是依诺肝素，它的药物制品与仿制药品共占据了约70%的市场份额，盈利空间巨大。
而随着低分子肝素仿制药的陆续上市，药品价格下降，终端规模呈现下滑趋势。但药品用量随着仿制药上市快速增长，还是那句话，低价格在初期打开市场，是有奇效的。
04今天冲高回落？
今天市场情绪非常不好，肝素早盘崛起了一点点后，又被埋没了，究其原因还是基本面不牢固。
这是因为，肝素的市场主要在海外，使用人群也不是普罗大众，所以无论是价格还是适用人群，未来肝素概念都还需再斟酌斟酌。
但是，该领域的市值空间一直在，国内的研发也一直未停止，比如4月14日，红日药业成研制的“那屈肝素钙注射液”获批，为该项目的推进创造了医疗条件。
站在当下，未来规模化开展后，肝素原料药的质量与成本仍旧有望得到控制，发挥我国“生猪”大国的作用！